La exportación de vasos térmicos se está acelerando, ¿y cuál es la magnitud de la demanda?

1. Termo Copa: una categoría en auge en la industria

1.1. Productos de tazas y ollas que pueden mantener tanto el calor como el frío.

Los termos y las ollasA menudo nos referimos específicamente a tazas y recipientes de mayor capacidad que ofrecen aislamiento térmico (mantienen las bebidas y los alimentos fríos o calientes). El principio de aislamiento térmico de un termo consiste en que la capa de vacío entre el cuerpo y el revestimiento del termo, junto con la tapa de sellado superior, trabajan en conjunto para evitar que el calor del interior se disipe hacia el exterior, logrando así la función de conservación del calor. Vasos térmicos Generalmente están hechos de cerámica o acero inoxidable como únicos materiales. Sin embargo, debido a que el acero inoxidable es más fácil de moldear, el producto terminado tiene un mejor rendimiento de aislamiento térmico y es más ligero, los termos de acero inoxidable son el producto principal en el mercado de termos. Actualmente, el proceso de fabricación de termos de acero inoxidable está relativamente maduro y casi no hay diferencia entre los productos de marca en términos de funcionalidad de aislamiento. Los productos en todos los rangos de precio en el mercado generalmente pueden proporcionar un aislamiento de larga duración (12 horas de aislamiento efectivo). Por lo tanto, creemos que el consumo de termos, tanto en el mercado nacional como en los mercados extranjeros, ha cambiado del consumo funcional con atributos de bienes duraderos al consumo de moda con atributos de bienes de consumo de alta rotación. La influencia de la marca y las capacidades de innovación serán factores clave en la competencia de marcas.

1.2. China: centro mundial de fabricación de vasos térmicos

Gracias a su completo y concentrado sistema industrial de acero inoxidable, China es el centro mundial de fabricación de termos de acero inoxidable. En 2018, China representó el 65% de la producción mundial de termos de acero inoxidable, superando con creces a otras regiones del mundo. Entre ellas, destacan Yongkang y Wuyi en Zhejiang, Jieyang y Chao'an en Guangdong, entre otras, las principales zonas de producción de termos. Empresas líderes en la fabricación de tazas y recipientes, como Ha Ers y Jiayi, son originarias de la ciudad de Yongkang, en la provincia de Zhejiang.

El acero inoxidable es la materia prima más importante para la fabricación de termos. El hecho de que China se haya convertido en el centro mundial de fabricación de termos de acero inoxidable se debe a su enorme ventaja en la producción de este material. En 2021, la producción de acero inoxidable de China alcanzó los 31 millones de toneladas, lo que representa el 54,7% de la producción mundial. En los últimos cinco años, ha representado más de la mitad de la producción mundial. La estabilidad y la abundancia de acero inoxidable como materia prima garantizan la producción masiva de termos. Dado que el acero inoxidable es la principal materia prima para los termos, las fluctuaciones en sus precios afectarán el margen de beneficio bruto de los fabricantes. Mediante medidas como la cobertura de riesgos y la negociación de ajustes de precios con los clientes finales, los principales fabricantes de termos y recipientes han mantenido un margen de beneficio bruto estable a pesar del aumento de los precios de las materias primas en 2021, y la caída de estos precios en el primer semestre de 2022 será aún más beneficiosa para el margen de beneficio bruto de las empresas manufactureras.

La producción de vasos térmicos en mi país ha crecido de forma constante. En 2021, la producción total de vasos térmicos de mi país será de 650 millones, un 10,5 % más que el año anterior, lo que supone un aumento de tan solo el 33 % con respecto a los 490 millones de 2017. En los últimos cinco años, de 2017 a 2021, salvo el impacto de la pandemia en 2020, la tasa de crecimiento interanual en los años restantes ha sido constante, pasando de un porcentaje de un solo dígito alto a un porcentaje de dos dígitos bajos.

1.3. El mercado de mi país tiene un amplio margen de crecimiento, con una escala estimada de casi 27 mil millones de yuanes en 2025.

América del Norte es el principal mercado de vasos térmicos, y mi país tiene un vasto espacio de mercado. El tamaño del mercado global de la industria de vasos térmicos en 2021 fue de 52.8 mil millones de RMB, con una CAGR del +4% en los últimos cinco años. El tamaño del mercado global disminuyó debido a la epidemia en 2020, pero se recuperó en 2021, con un año anterior del +6.9%, volviendo a la senda del crecimiento. En términos de participación regional, China representa la mayor participación, representando el 33%; seguida de Europa, representando el 23%; y América del Norte, seguida de 18%. El mercado de vasos térmicos de China ha crecido rápidamente en los últimos años. El tamaño del mercado interno será de 17.2 mil millones de yuanes en 2021, con una CAGR del +12% en los últimos cinco años. Aunque China es el mercado más grande en términos de volumen total, todavía está rezagada con respecto a otros mercados desarrollados en términos de escala per cápita. En 2021, el consumo per cápita de termos en mi país fue de 12 yuanes, mientras que en el mercado norteamericano fue de 27 yuanes y en el europeo de 16 yuanes. Esto demuestra que el mercado de termos en mi país tiene un amplio margen de mejora y, desde la perspectiva del consumo per cápita, el mercado norteamericano sigue siendo el más importante.

Se espera que el tamaño del mercado de vasos térmicos de mi país sea de casi 27 mil millones en 2025. El mercado de vasos térmicos de mi país ha mantenido un crecimiento de más del 15% desde 2017 hasta 2021, excepto en 2020, logrando casi el doble de la tasa de crecimiento del ingreso disponible per cápita, lo que refleja la continua mejora de los hábitos de consumo de los consumidores. Penetración continua. Considerando que el nivel actual de consumo per cápita todavía está muy por debajo del de las economías desarrolladas, creemos que la tasa de crecimiento relativamente alta del mercado de vasos térmicos de mi país continuará a medida que el ingreso disponible continúe aumentando. Hacemos las siguientes suposiciones sobre el tamaño del mercado de vasos térmicos en mi país en 2025: 1) El consumo per cápita de vasos térmicos mantendrá un crecimiento bajo de dos dígitos, 2) el crecimiento de la población total de mi país seguirá siendo bajo y la población alcanzará su punto máximo en 2025.

Hacemos las suposiciones anteriores basándonos en las siguientes observaciones:

1) Excepto por el impacto de la perturbación epidémica de 2020, el crecimiento del ingreso disponible per cápita de mi país fluctuó en el nivel del 9% cada año desde 2017 hasta 2021, mientras que el crecimiento del consumo per cápita de vasos térmicos fue superior al 15% y mantuvo una tendencia de crecimiento acelerado, lo que es consistente con el ingreso disponible per cápita. La tasa de crecimiento es aproximadamente el doble de rápida que la del año anterior. Desde 2022, debido al impacto de epidemias repetidas que llevaron a confinamientos en algunas regiones, la tasa de crecimiento del ingreso disponible se ha ralentizado, lo que puede afectar el crecimiento del consumo interno de vasos térmicos a corto plazo. Sin embargo, basándonos en la ley histórica del crecimiento sincrónico, creemos que con el entorno económico y la recuperación de la epidemia, se espera que el crecimiento del ingreso disponible se acelere gradualmente. Sin embargo, considerando la tendencia descendente de la tendencia central del crecimiento económico nominal, el ingreso disponible puede ser difícil de volver al alto nivel anterior a la epidemia. Esperamos que la tasa de crecimiento del ingreso disponible en el futuro fluctúe alrededor del 6-7%. Considerando que la tasa de penetración del mercado de termos en mi país es baja y que diversos escenarios emergentes (actividades al aire libre, bebidas de café) siguen impulsando su crecimiento, creemos que este mercado seguirá experimentando una rápida aceleración. Se prevé que el crecimiento interanual del consumo per cápita de termos, que pasará del 8 % en 2022 al 15 % en 2025, aumente gradualmente.

2) La tasa de crecimiento demográfico de mi país se acelera y se desacelera, con una tasa de crecimiento promedio del 0,5% en los últimos 10 años, una tasa de crecimiento promedio del 0,3% en los últimos 5 años y una tasa de crecimiento demográfico del 0,03% en 2021. La población de mi país podría alcanzar su punto máximo en 10 años y comenzar a experimentar un crecimiento negativo. Combinado con la baja tasa de crecimiento en 2021, asumimos que la población total alcanzará su punto máximo en 2025 y usamos esto para hacer una estimación lineal de la tasa de crecimiento demográfico de 2022 a 2024. Finalmente, estimamos que el consumo per cápita de vasos térmicos alcanzará los 19 yuanes en 2025, con un tamaño de mercado que llegará a 26.800 millones de yuanes, un aumento del 53% con respecto a 2021.

2. El mercado estadounidense tiene una fuerte demanda y el mercado interno presenta amplias perspectivas.

2.1. Estados Unidos: Los desplazamientos de larga distancia y el concepto ecológico del café impulsarán la demanda tras la epidemia, y el mercado básico de actividades al aire libre se mantiene estable.

Los termos son utilizados por los chinos para mantener las bebidas calientes y por los extranjeros para mantenerlas frías. Desde la perspectiva de los requisitos de uso, a diferencia de nuestra impresión común de que los termos se usan para conservar el calor, los consumidores extranjeros los utilizan principalmente para mantener el frío, es decir, para conservar el agua o las bebidas frías. Creemos que los escenarios de uso de los termos en el extranjero se pueden dividir en cuatro categorías: trabajo de oficina diario, desplazamientos al trabajo, deportes al aire libre y clases. Estos cuatro tipos de escenarios de aplicación también plantean requisitos específicos para la función y el diseño del termo. Por ejemplo, el termo para actividades al aire libre debe ser resistente y duradero; el termo para desplazamientos al trabajo debe tener gran capacidad y un buen aislamiento térmico (debido a los largos tiempos de viaje en el extranjero); el termo para el trabajo de oficina diario debe tener un diseño atractivo, etc. Los termos generan demandas específicas basadas en diferentes escenarios de uso, dirigidas a diferentes grupos de clientes, lo que promueve un desarrollo estable de la demanda de termos en el extranjero.

El volumen de exportación de vasos térmicos ha aumentado significativamente, principalmente debido a la demanda en Estados Unidos. Las exportaciones de vasos térmicos de nuestro país continuaron repuntando después de que se levantaron las medidas de prevención y control de la epidemia en 2020. En el primer semestre de 2022, el volumen de exportación de vasos térmicos alcanzó los US$1.190 millones, un +26% interanual, alcanzando un máximo histórico. Al comparar los datos de exportación de vasos térmicos de China, encontramos que los datos de importación de vasos térmicos de EE. UU. están en sintonía con los datos de exportación de China y están creciendo más rápido que nuestro país. El volumen de importación en el primer semestre del año fue de US$680 millones, un +124% interanual, y las importaciones de EE. UU. estuvieron en línea con las de China. La proporción de exportaciones ha aumentado gradualmente del 30%-40% en años anteriores al 60%. Creemos que, por un lado, esto muestra que Estados Unidos es más dependiente de China para la importación de vasos térmicos. Por otro lado, el número de pedidos en el mercado estadounidense también afecta el volumen de exportación de vasos térmicos de China. Fábrica de llaves

La industria de actividades al aire libre está muy consolidada y la participación en estas actividades crece de forma constante. En Estados Unidos, la industria de actividades al aire libre se desarrolló con anterioridad. Tras años de intenso desarrollo, ha conformado un sistema de actividades al aire libre multicategorial y altamente desarrollado. El valor total de la producción de la industria también ha entrado en una fase de desarrollo estable con una baja tasa de crecimiento. Según datos de la Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos, la producción total de actividades al aire libre en el país mantuvo un crecimiento constante entre 2012 y 2019, con una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del +2,9% durante 7 años. La producción total de la industria alcanzó los 845.000 millones de dólares en 2019, y la tendencia general de crecimiento está en sintonía con la del crecimiento económico estadounidense, representando el 4% del PIB estadounidense durante todo el año. En 2020, la industria de actividades al aire libre en Estados Unidos se vio afectada por el impacto de la pandemia en la economía y la cadena de suministro. La producción total disminuyó interanualmente (19%), y su proporción del PIB también se redujo al 3,3%. Sin embargo, a partir del análisis de diversos datos sobre actividades al aire libre, observamos que los hábitos de vida al aire libre de la población estadounidense no se vieron afectados por la pandemia. Por el contrario, tras la pandemia, las actividades al aire libre sustituyeron parcialmente a las reuniones sociales, lo que incrementó la participación en dichas actividades y las impulsó aún más.

Por lo tanto, esperamos que el gasto de los estadounidenses en actividades al aire libre se mantenga al menos en los niveles previos a la epidemia, y se espera que la producción total de actividades al aire libre como porcentaje del PIB de EE. UU. se mantenga en el 4%. Cabe destacar que las previsiones de crecimiento interanual del PIB de EE. UU. en 2022 y 2023 se derivan del informe de previsiones económicas de la Reserva Federal, con tasas de crecimiento del 0,2% y el 1,2% respectivamente. En el contexto del desarrollo constante de las actividades al aire libre, las ventas de vasos térmicos, como uno de los equipos para actividades al aire libre, están creciendo más rápidamente. Según las últimas estadísticas del Grupo NPD, a mayo de 2022, las ventas de Botella de aguaLas ventas de vasos y termos aumentaron un 30% interanual el año pasado. Esta tasa de crecimiento solo es superada por la de las sillas de camping, lo que refleja la creciente necesidad de adquirir o reemplazar artículos para actividades al aire libre. Dado que las actividades de ocio al aire libre se volverán más frecuentes tras la pandemia y que la demanda de reemplazo de productos para exteriores se ha quedado rezagada, creemos que el buen ritmo de desarrollo de los equipos para exteriores, incluidos los vasos térmicos, podría continuar hasta 2023.

Hemos verificado la demanda de actividades al aire libre en Estados Unidos tras la epidemia, mediante el seguimiento del número de turistas que visitan cuatro parques nacionales representativos del país. Observamos que el número de visitas turísticas a estos parques varía estacionalmente: el segundo y tercer trimestre son las temporadas altas, mientras que el primero y cuarto son las temporadas bajas, debido principalmente a las condiciones climáticas. Asimismo, las visitas turísticas mensuales se mantienen dentro de un rango relativamente estable, con fluctuaciones estacionales internas. Cabe destacar que la epidemia tuvo un impacto mínimo en los viajes a los parques nacionales. Solo se registró una fuerte caída en abril de 2020, pero posteriormente se recuperó rápidamente y retomó el patrón estacional habitual. Esto demuestra que la epidemia tuvo un impacto mínimo en el deseo de viajar de la población estadounidense. Los hábitos de vida de quienes disfrutan de las actividades al aire libre no se vieron afectados por el confinamiento temporal provocado por la epidemia en Estados Unidos. Esto ha generado oportunidades para el consumo de productos para actividades al aire libre, como termos.

Además, según datos de la American Outdoor Foundation, el número de participantes en actividades al aire libre en Estados Unidos ha seguido creciendo después de la epidemia. El número de participantes en actividades al aire libre en 2020 y 2021 fue de +5%/+2% año tras año. Los aumentos son históricamente altos. La tasa de participación en actividades al aire libre aumentó del 51% antes de la epidemia en 2019 al 54%, lo que indica que la epidemia ha promovido aún más el desarrollo de actividades al aire libre. Creemos que tal vez debido a la epidemia, muchas actividades grupales tienen la ventaja del distanciamiento social, y las actividades al aire libre con grupos más pequeños están reemplazando. Profundizamos en los datos de participación de algunos proyectos al aire libre que satisfacen las necesidades de vasos térmicos, como ciclismo, campamento y montañismo, y encontramos que la participación en cada proyecto ha aumentado en diferentes grados después del brote, del 13% en 2019 al 13% en 2019, 14%, 16% al 15%, 15%, 18% en 2021.

La reanudación de los viajes diarios de larga distancia ha impulsado la demanda de nuevas compras y reemplazos de vasos térmicos. La desarrollada red de autopistas y la cultura del automóvil en los Estados Unidos han impulsado a un gran número de residentes estadounidenses a mudarse fuera de la ciudad y vivir en los suburbios o incluso en otras ciudades. Ir al trabajo requiere mucho tiempo de conducción. Para satisfacer la demanda de agua potable durante el viaje diario, el mercado estadounidense ha lanzado unidades de almacenamiento de agua de gran capacidad que se pueden colocar en el automóvil. Los vasos térmicos en el automóvil son muy populares entre los consumidores. Contamos los 100 vasos térmicos más vendidos (número) en la plataforma Amazon en junio. Entre ellos, los vasos térmicos de más de 30 onzas (880 ml) fueron los más vendidos, lo que muestra que los consumidores estadounidenses están muy interesados ​​en los termos. Gran parte de la demanda de vasos puede provenir de la conducción y los viajes diarios.

Además, Estados Unidos es un importante productor y consumidor de bebidas carbonatadas, con costos de consumo extremadamente bajos, lo que se refleja principalmente en el mecanismo de recarga ilimitada de estas bebidas. Es decir, se pueden comprar vasos desechables en la tienda y recibir bebidas ilimitadas. Este servicio se ofrece principalmente en restaurantes de comida rápida estadounidenses y es particularmente evidente en los ubicados a lo largo de las carreteras. Los consumidores primero compran un vaso desechable en un restaurante de comida rápida a un precio bajo (1-2 dólares estadounidenses) y luego usan su propio termo grande para recibir la bebida, lo que resulta económico y mantiene la bebida fría. El estilo de vida de los desplazamientos diarios de larga distancia y la necesidad de mantener las bebidas frías han creado la preferencia de los estadounidenses por los termos. Considerando que, tras la relajación de las medidas de prevención y control de la epidemia en Estados Unidos, la gente pasó gradualmente del teletrabajo al trabajo en la oficina y los desplazamientos diarios de larga distancia se reanudaron poco a poco, creemos que esto ha impulsado el crecimiento de la demanda de termos.

Llevar tu propio termo para el café diario se ha convertido en una tendencia ecológica. Además de las bebidas carbonatadas, Estados Unidos es un importante consumidor de café. Según datos de la Asociación Nacional del Café, el 66% de los estadounidenses beben café todos los días y consumen más de 500 millones de tazas diarias. En promedio, cada persona bebe 2 tazas de café al día. Este enorme consumo también ha generado preocupación por la protección ambiental de los vasos desechables, por lo que cada vez más cadenas de cafeterías animan a los consumidores a llevar sus propios vasos. Starbucks retomó este servicio tras la pandemia con el objetivo de reducir los vasos desechables en un 50% para 2030. Starbucks ofrece a los clientes que traen sus propios vasos un descuento de 0,10 USD cada vez y 25 estrellas de membresía (50 estrellas canjeables por una taza de café y un pastel). Al mantener las bebidas calientes o frías, los termos se han convertido en una alternativa a los vasos de papel desechables. A medida que aumenta la conciencia ambiental y las regulaciones sobre productos desechables se vuelven más estrictas, la tendencia de llevar tus propios vasos seguirá expandiéndose y la demanda de vasos térmicos podría seguir aumentando.

2.2. China: El concepto de actividades al aire libre y la penetración de la cultura del café impulsan el consumo de tazas y cafeteras.

El auge de las actividades al aire libre impulsa la demanda de termos y teteras. El mercado de actividades al aire libre de mi país experimentó un rápido crecimiento a principios de este año. Hemos recopilado estadísticas sobre artículos para actividades al aire libre relacionados con tazas y ollas, como escalada, ciclismo y camping, a partir de los datos de ventas mensuales de Tmall. Se observa que todos los artículos para actividades al aire libre están creciendo este año. Hubo un fuerte aumento después de febrero, principalmente debido a que el confinamiento por la epidemia a principios de 2022 impulsó la demanda de actividades al aire libre en grupos pequeños y sin aglomeraciones. Creemos que, con la llegada del otoño, la temperatura bajará y será más propicia para las actividades al aire libre, y se espera que la vitalidad del consumo relacionado se mantenga. Como equipo necesario para actividades al aire libre de larga duración, los termos y teteras también aumentarán con el vigoroso desarrollo de las actividades al aire libre.

La continua penetración del consumo de café beneficiará a los productos periféricos de tazas y cafeteras. El consumo de café en mi país muestra una tendencia ascendente constante, con ventas minoristas que alcanzaron los 11.400 millones de tazas en 2021 y una CAGR del 4,0% en los últimos 15 años. En comparación con Estados Unidos, la tasa de penetración del consumo de café en mi país es bastante diferente. En 2021, las ventas minoristas de café en Estados Unidos serán de 90.300 millones de tazas, y el consumo anual per cápita es de 272 tazas, mientras que el consumo per cápita en mi país es de 8 tazas. Hay un amplio espacio para una mayor penetración en el mercado. Creemos que los vasos térmicos, como productos periféricos para el consumo de café, ganarán más atención con la continua penetración del consumo de café. Esto se refleja principalmente en: 1) La penetración de las cafeterías aumenta las oportunidades para que los consumidores entren en contacto con vasos térmicos y tazas de café; 2) Los problemas ambientales de los vasos desechables derivados del aumento del consumo conducirán al desarrollo de hábitos de consumo hacia llevar la propia taza.

2.3. La depreciación del RMB beneficia a las empresas orientadas a la exportación.

Dado que China es el centro mundial de fabricación de vasos térmicos y el mercado interno aún se encuentra en fase de desarrollo, la producción de vasos térmicos de mi país abastece principalmente a los mercados extranjeros. La tendencia histórica de las exportaciones de vasos térmicos de mi país también se ha mantenido a la par del mercado global. En 2021, las exportaciones totales de vasos térmicos de mi país fueron de US$2.200 millones, con una CAGR del +11% en los últimos cinco años. De 2017 a 2019, mantuvo un crecimiento bajo de dos dígitos. En 2020, debido al impacto de la epidemia y las medidas de prevención y control, las actividades de producción se vieron restringidas y las exportaciones disminuyeron. Sin embargo, se recuperaron y alcanzaron un máximo histórico en el contexto de la flexibilización de las medidas de contención en 2021 y el repunte de la demanda externa. El volumen de exportación en los primeros siete meses de 2022 aún logró un rápido crecimiento a pesar de la alta base de 2021, con un +24% interanual, alcanzando los US$1.400 millones.

La depreciación del tipo de cambio del RMB es positiva para el desempeño de las empresas exportadoras. Dado que la mayoría de los vasos térmicos se exportan, las ganancias y pérdidas cambiarias causadas por las fluctuaciones del tipo de cambio del RMB afectarán el desempeño de las empresas orientadas a la exportación. En el primer semestre de 2022, el RMB se depreció frente al dólar estadounidense un 5% con respecto al inicio del año, cayendo de 6,37 a principios de año a 6,69 a finales de junio. Esto provocó que los pedidos de exportación durante este período generaran grandes ganancias cambiarias, y el desempeño de las empresas exportadoras relacionadas logró un crecimiento sustancial. Por ejemplo, Jiayi Shares en el primer semestre de 2022 logró un desempeño de 86,38 millones de yuanes, un +162% interanual, incluyendo ganancias cambiarias de 15,79 millones de yuanes; Hals logró un desempeño en el primer semestre de 2022 de 130 millones de yuanes, un +124% interanual, incluyendo ganancias cambiarias de 25,36 millones de yuanes. Además del impacto de la depreciación del RMB en el comportamiento del tipo de cambio, analizamos la relación entre el tipo de cambio del RMB y el volumen total de exportaciones de vasos térmicos. Si bien las variaciones en el volumen total de exportaciones de vasos térmicos se ven más afectadas por la demanda general, observamos una relación positiva entre la depreciación del RMB y el volumen total de exportaciones. Esto confirma la hipótesis de que la devaluación estimula las exportaciones.

Además, observamos que durante el período de apreciación del tipo de cambio del RMB desde el segundo semestre de 2020 hasta 2021, el volumen total de exportaciones mostró una tendencia ascendente acelerada, sin que se produjera una disminución de las exportaciones debido a la apreciación del RMB. Creemos que esto se debe a que nuestro país lideró el control de la epidemia en la segunda mitad de 2020 y logró reanudar el trabajo y la producción, mientras que otras áreas de producción en todo el mundo aún se veían afectadas por la epidemia en ese momento, lo que provocó que los pedidos se inclinaran hacia nuestro país. En el tercer trimestre, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense continuó cayendo desde 6,69 al final del segundo trimestre hasta 6,98, lo que se espera que siga beneficiando a las empresas exportadoras relacionadas en términos de ingresos y rendimiento.