Ekspor termos semakin meningkat, dan seberapa kuat permintaannya?

1. Termos cangkir: kategori yang sedang naik daun di industri ini

1.1. Produk cangkir dan teko yang dapat menjaga minuman tetap hangat dan dingin.

Cangkir dan teko termosKita sering berbicara secara khusus tentang cangkir dan teko berkapasitas lebih besar yang dapat memberikan fungsi isolasi termal (menjaga suhu panas dan dingin) untuk minuman atau makanan. Prinsip isolasi termal pada termos adalah lapisan vakum di antara badan cangkir dan lapisan dalam cangkir serta penutup kedap udara di bagian atas bekerja bersama untuk mencegah panas di dalam cangkir keluar melalui badan cangkir, sehingga mencapai fungsi menjaga suhu panas. Gelas Termos Pada umumnya, termos terbuat dari keramik atau baja tahan karat sebagai satu-satunya bahan. Namun, karena baja tahan karat lebih mudah dibentuk, produk jadi memiliki kinerja isolasi termal yang lebih baik dan lebih ringan, termos baja tahan karat menjadi produk utama di pasar termos. Saat ini, proses pembuatan termos baja tahan karat relatif matang, dan hampir tidak ada perbedaan antar merek dalam hal fungsi isolasi. Produk di semua rentang harga di pasaran umumnya dapat memberikan isolasi jangka panjang (isolasi efektif 12 jam). Oleh karena itu, kami percaya bahwa konsumsi termos, baik di pasar domestik maupun luar negeri, telah bergeser dari konsumsi fungsional dengan atribut barang tahan lama ke konsumsi mode dengan atribut barang konsumsi yang bergerak cepat. Pengaruh merek dan kemampuan inovasi akan menjadi faktor kunci dalam persaingan merek.

1.2. Cina: pusat manufaktur cangkir termos global

Berkat sistem industri baja tahan karat yang lengkap dan terpusat, Tiongkok menjadi pusat manufaktur global untuk cangkir termos baja tahan karat. Pada tahun 2018, Tiongkok menyumbang 65% dari produksi global cangkir termos baja tahan karat, jauh melebihi wilayah lain di dunia. Di antaranya, Yongkang dan Wuyi di Zhejiang, Jieyang, Chao'an di Guangdong, dan tempat-tempat lain merupakan daerah produksi utama cangkir termos. Perusahaan manufaktur cangkir dan teko terkemuka seperti Ha Ers dan Jiayi berasal dari Kota Yongkang, Provinsi Zhejiang.

Baja tahan karat merupakan bahan baku hulu terpenting untuk termos. Keberhasilan Tiongkok menjadi pusat manufaktur termos baja tahan karat global didukung oleh keunggulan produksi baja tahan karatnya yang besar. Pada tahun 2021, produksi baja tahan karat negara kita mencapai 31 juta ton, atau 54,7% dari produksi dunia. Dalam lima tahun terakhir, produksi baja tahan karat telah mencapai lebih dari setengah dari produksi dunia. Ketersediaan bahan baku baja tahan karat yang stabil dan besar dari hulu memastikan produksi massal termos. Karena baja tahan karat merupakan bahan baku utama termos, fluktuasi harga baja tahan karat akan memengaruhi kinerja margin laba kotor produsen termos. Melalui langkah-langkah seperti lindung nilai dan negosiasi penyesuaian harga dengan pelanggan akhir, produsen termos terkemuka telah mempertahankan kinerja margin laba kotor yang stabil di tengah kenaikan harga bahan baku pada tahun 2021, dan penurunan harga bahan baku pada semester pertama tahun 2022 akan semakin menguntungkan kinerja margin laba kotor perusahaan manufaktur.

Produksi termos di negara saya terus meningkat. Pada tahun 2021, total produksi termos di negara saya mencapai 650 juta unit, meningkat 10,5% dibandingkan tahun sebelumnya, yang hanya meningkat 33% dari 490 juta unit pada tahun 2017. Dalam lima tahun terakhir dari tahun 2017 hingga 2021, kecuali dampak gangguan pandemi pada tahun 2020, tingkat pertumbuhan tahunan pada tahun-tahun lainnya terus meningkat secara stabil dari angka satu digit tinggi hingga angka dua digit rendah.

1.3. Pasar negara saya memiliki ruang pertumbuhan yang luas, dengan perkiraan skala hampir 27 miliar yuan pada tahun 2025.

Amerika Utara adalah pasar termos utama, dan negara saya memiliki ruang pasar yang luas. Ukuran pasar global industri termos pada tahun 2021 adalah 52,8 miliar RMB, dengan CAGR +4% dalam lima tahun terakhir. Ukuran pasar global menurun karena pandemi pada tahun 2020 tetapi pulih pada tahun 2021, dengan pertumbuhan tahunan +6,9%, kembali ke jalur pertumbuhan. Dalam hal pangsa regional, Tiongkok memiliki pangsa terbesar, yaitu 33%; diikuti oleh Eropa, 23%; dan Amerika Utara, 18%. Pasar termos Tiongkok telah tumbuh pesat dalam beberapa tahun terakhir. Ukuran pasar domestik akan mencapai 17,2 miliar yuan pada tahun 2021, dengan CAGR +12% dalam lima tahun terakhir. Meskipun Tiongkok adalah pasar terbesar dalam hal volume total, namun masih tertinggal dari pasar negara maju lainnya dalam hal skala per kapita. Pada tahun 2021, konsumsi termos per kapita di negara saya adalah 12 yuan, sedangkan pasar Amerika Utara adalah 27 yuan, dan pasar Eropa adalah 16 yuan. Dapat dilihat bahwa pasar termos di negara saya memiliki ruang yang luas untuk peningkatan, dan dari perspektif konsumsi per kapita, pasar Amerika Utara masih merupakan pasar terpenting untuk termos.

Ukuran pasar termos di negara saya diperkirakan mencapai hampir 27 miliar pada tahun 2025. Pasar termos di negara saya telah mempertahankan pertumbuhan lebih dari 15% dari tahun 2017 hingga 2021, kecuali tahun 2020, mencapai hampir dua kali lipat tingkat pertumbuhan pendapatan per kapita yang dapat dibelanjakan, yang mencerminkan peningkatan berkelanjutan kebiasaan minum konsumen. Dengan mempertimbangkan bahwa tingkat konsumsi per kapita saat ini masih jauh tertinggal dari negara-negara maju, kami percaya bahwa tingkat pertumbuhan pasar termos di negara saya yang relatif tinggi akan terus berlanjut seiring dengan peningkatan pendapatan yang dapat dibelanjakan. Kami membuat asumsi berikut tentang ukuran pasar termos di negara saya pada tahun 2025: 1) Konsumsi termos per kapita akan mempertahankan pertumbuhan dua digit yang rendah, 2) pertumbuhan total penduduk negara saya akan tetap rendah dan populasi akan mencapai puncaknya pada tahun 2025.

Kami membuat asumsi di atas berdasarkan pengamatan berikut:

1) Kecuali dampak gangguan epidemi tahun 2020, pertumbuhan pendapatan disposabel per kapita negara kita berfluktuasi pada level 9% setiap tahun dari 2017 hingga 2021, sementara pertumbuhan konsumsi termos per kapita berada di atas 15% dan mempertahankan tren pertumbuhan yang dipercepat, yang konsisten dengan tingkat pertumbuhan pendapatan disposabel per kapita. Tingkat pertumbuhan ini sekitar dua kali lebih cepat dari tahun sebelumnya. Sejak 2022, karena dampak epidemi berulang yang menyebabkan penguncian wilayah di beberapa daerah, tingkat pertumbuhan pendapatan disposabel telah melambat, yang dapat memengaruhi pertumbuhan konsumsi termos domestik dalam jangka pendek. Namun, berdasarkan hukum historis pertumbuhan sinkron, kami percaya bahwa dengan lingkungan ekonomi yang pulih dari epidemi, pertumbuhan pendapatan disposabel diperkirakan akan secara bertahap meningkat. Namun, mengingat tren penurunan tren sentral pertumbuhan ekonomi nominal, pendapatan disposabel mungkin sulit untuk kembali ke tingkat tinggi sebelum epidemi. Kami memperkirakan tingkat pertumbuhan pendapatan disposabel di masa mendatang akan berfluktuasi sekitar 6-7%. Mengingat tingkat penetrasi pasar termos di negara saya masih rendah dan berbagai skenario baru (aktivitas luar ruangan, minuman kopi) terus mendorong pertumbuhan, kami yakin pasar termos di negara saya akan tetap mengalami percepatan pertumbuhan yang pesat. Diperkirakan pertumbuhan konsumsi termos per kapita tahunan akan meningkat secara bertahap dari 8% pada tahun 2022 menjadi 15% pada tahun 2025.

2) Tingkat pertumbuhan penduduk negara saya mengalami percepatan dan perlambatan, dengan tingkat pertumbuhan rata-rata 0,5% dalam 10 tahun terakhir, tingkat pertumbuhan rata-rata 0,3% dalam 5 tahun terakhir, dan tingkat pertumbuhan penduduk 0,03% pada tahun 2021. Populasi negara saya mungkin akan mencapai puncaknya dalam 10 tahun dan mulai mengalami pertumbuhan negatif. Dikombinasikan dengan tingkat pertumbuhan yang rendah pada tahun 2021, kami berasumsi bahwa total populasi akan mencapai puncaknya pada tahun 2025 dan menggunakan ini untuk membuat perkiraan linier tingkat pertumbuhan penduduk dari tahun 2022 hingga 2024. Pada akhirnya, kami memperkirakan bahwa konsumsi termos per kapita akan mencapai 19 yuan pada tahun 2025, dengan ukuran pasar mencapai 26,8 miliar yuan, meningkat 53% dari tahun 2021.

2. Pasar AS memiliki permintaan yang kuat dan pasar domestik memiliki prospek yang luas.

2.1. Amerika Serikat: Perjalanan jarak jauh + konsep kopi ramah lingkungan akan mendorong permintaan setelah pandemi, dan pasar luar ruangan pada dasarnya tetap stabil.

Termos digunakan oleh masyarakat Tiongkok untuk "menjaga agar tetap panas" dan oleh orang asing untuk "menjaga agar tetap dingin". Dari perspektif kebutuhan penggunaan, berbeda dengan kesan bawaan kita bahwa termos digunakan untuk "menjaga agar tetap panas", konsumen di luar negeri terutama menggunakan termos untuk "menjaga agar tetap dingin" agar air atau minuman tetap dingin. Kami percaya bahwa skenario penggunaan termos di luar negeri dapat dibagi menjadi empat kategori: pekerjaan kantor sehari-hari, perjalanan pulang pergi kerja, olahraga luar ruangan, dan kelas sekolah. Keempat jenis skenario aplikasi ini juga memunculkan persyaratan yang lebih spesifik untuk fungsi dan desain termos. Misalnya, termos untuk aktivitas luar ruangan harus kuat dan tahan aus, termos untuk perjalanan pulang pergi kerja harus berkapasitas besar dan memiliki kinerja isolasi termal yang baik (waktu perjalanan di luar negeri cukup lama), termos untuk pekerjaan kantor sehari-hari harus memiliki desain yang menarik, dan sebagainya. Termos menghasilkan tuntutan yang lebih spesifik berdasarkan skenario penggunaan yang berbeda, menargetkan kelompok pelanggan yang berbeda, yang mendorong perkembangan permintaan termos di luar negeri secara stabil.

Volume ekspor termos telah meningkat secara signifikan, terutama karena permintaan di Amerika Serikat. Ekspor termos negara kita terus meningkat setelah pembatasan dan pengendalian epidemi dicabut pada tahun 2020. Pada semester pertama tahun 2022, volume ekspor termos mencapai US$1,19 miliar, naik 26% dibandingkan tahun sebelumnya, mencapai rekor tertinggi. Membandingkan data ekspor termos Tiongkok, kami menemukan bahwa data impor termos AS selaras dengan data ekspor Tiongkok dan tumbuh lebih cepat daripada negara kita. Volume impor pada semester pertama tahun ini adalah US$680 juta, naik 124% dibandingkan tahun sebelumnya, dan impor AS sejalan dengan Tiongkok. Proporsi ekspor secara bertahap meningkat dari 30%-40% pada tahun-tahun sebelumnya menjadi 60%. Kami percaya bahwa di satu sisi, ini menunjukkan bahwa Amerika Serikat lebih bergantung pada Tiongkok untuk impor termos. Di sisi lain, jumlah pesanan di pasar AS juga memengaruhi volume ekspor termos Tiongkok. Pabrik utama

Industri aktivitas luar ruangan sangat matang dan partisipasi aktivitas terus meningkat. Industri aktivitas luar ruangan di Amerika Serikat berkembang lebih awal. Setelah bertahun-tahun pengembangan intensif, industri ini telah membentuk sistem aktivitas luar ruangan multi-kategori dan sangat maju. Nilai total output dari keseluruhan industri aktivitas luar ruangan juga telah memasuki tahap perkembangan stabil dengan tingkat pertumbuhan yang rendah. Menurut data dari Biro Analisis Ekonomi AS, total output aktivitas luar ruangan di Amerika Serikat telah mempertahankan pertumbuhan yang stabil dari tahun 2012 hingga 2019, dengan CAGR 7 tahun sebesar +2,9%. Total output industri mencapai US$845 miliar pada tahun 2019, dan tren pertumbuhan secara keseluruhan selaras dengan tren pertumbuhan ekonomi AS, yang menyumbang 4% dari PDB AS sepanjang tahun. Pada tahun 2020, industri aktivitas luar ruangan AS terpengaruh oleh dampak epidemi terhadap ekonomi dan rantai pasokan. Total output menurun dari tahun ke tahun (YoY-19%), dan proporsinya terhadap PDB juga menurun menjadi 3,3%. Namun, dari analisis berbagai data aktivitas luar ruangan, kami menemukan bahwa kebiasaan hidup di luar ruangan masyarakat Amerika tidak berubah akibat dampak epidemi. Sebaliknya, setelah epidemi, aktivitas luar ruangan sebagian menggantikan aktivitas berkumpul, sehingga partisipasi dalam aktivitas luar ruangan meningkat. Aktivitas-aktivitas tersebut berkembang lebih pesat.

Oleh karena itu, kami memperkirakan bahwa pengeluaran warga Amerika untuk aktivitas luar ruangan akan tetap setidaknya pada tingkat sebelum pandemi, dan total output aktivitas luar ruangan sebagai bagian dari PDB AS diperkirakan akan tetap sebesar 4%. Perlu dicatat bahwa perkiraan pertumbuhan tahunan PDB AS pada tahun 2022 dan 2023 berasal dari laporan perkiraan ekonomi Federal Reserve, dengan tingkat pertumbuhan masing-masing 0,2% dan 1,2%. Dengan latar belakang perkembangan aktivitas luar ruangan yang stabil, penjualan termos, sebagai salah satu perlengkapan luar ruangan, tumbuh lebih cepat. Menurut statistik terbaru dari NPD Group, per Mei 2022, penjualan termos mencapai... Botol airPenjualan termos dan wadah minuman dalam setahun terakhir telah meningkat sebesar 30% dari tahun ke tahun. Tingkat pertumbuhan ini hanya kalah dari kursi kemah, yang mencerminkan kebutuhan baru atau penggantian produk oleh lebih banyak orang dalam konteks berpartisipasi dalam kegiatan luar ruangan. Mengingat bahwa kegiatan hiburan luar ruangan akan menjadi lebih sering setelah pandemi dan permintaan penggantian produk luar ruangan tertinggal, kami percaya bahwa momentum perkembangan yang baik dari peralatan luar ruangan termasuk termos dapat berlanjut hingga tahun 2023.

Kami telah memverifikasi permintaan akan aktivitas luar ruangan di Amerika Serikat setelah pandemi dengan melacak jumlah wisatawan yang mengunjungi empat taman nasional representatif di Amerika Serikat. Kami menemukan bahwa jumlah kunjungan wisatawan ke empat taman nasional tersebut berubah secara musiman, yaitu, kuartal kedua dan ketiga adalah musim puncak, dan kuartal pertama dan keempat adalah musim sepi, yang terutama dipengaruhi oleh efek cuaca. Pada saat yang sama, kunjungan wisatawan bulanan berada dalam kisaran yang relatif stabil dengan fluktuasi internal musiman. Perlu dicatat bahwa pandemi hanya berdampak kecil pada perjalanan orang ke taman nasional. Hanya terjadi penurunan besar pada April 2020, tetapi kemudian dengan cepat pulih dan mempertahankan pola musiman yang biasa. Dapat dilihat bahwa pandemi hanya berdampak sangat kecil pada keinginan masyarakat Amerika untuk bepergian. Kebiasaan hidup yang menyukai aktivitas luar ruangan tidak berubah karena pembatasan jangka pendek akibat pandemi di Amerika Serikat. Hal ini telah memberikan peluang bagi konsumsi produk luar ruangan termasuk termos. Landasan yang stabil.

Selain itu, menurut data dari American Outdoor Foundation, jumlah peserta kegiatan luar ruangan di Amerika Serikat terus meningkat setelah pandemi. Jumlah peserta kegiatan luar ruangan pada tahun 2020 dan 2021 meningkat +5%/+2% dari tahun ke tahun. Peningkatan ini sangat tinggi secara historis. Tingkat partisipasi kegiatan luar ruangan meningkat dari 51% sebelum pandemi pada tahun 2019 menjadi 54%, menunjukkan bahwa pandemi telah semakin mendorong perkembangan kegiatan luar ruangan. Kami percaya bahwa mungkin karena pandemi, banyak kegiatan kelompok memiliki keuntungan menjaga jarak sosial, dan kegiatan luar ruangan dengan kelompok yang lebih kecil menjadi penggantinya. Kami meneliti lebih dalam data partisipasi beberapa proyek luar ruangan yang memenuhi kebutuhan termos, seperti bersepeda, berkemah, dan mendaki gunung, dan menemukan bahwa partisipasi setiap proyek telah meningkat dalam berbagai tingkat setelah wabah, dari 13% pada tahun 2019 menjadi 14%, 16%, dan 15%, 18% pada tahun 2021.

Kembalinya perjalanan jarak jauh telah meningkatkan permintaan pembelian baru dan penggantian termos. Jaringan jalan raya yang berkembang dan budaya mobil di Amerika Serikat telah mendorong sejumlah besar penduduk Amerika untuk pindah dari kota dan tinggal di pinggiran kota atau bahkan kota lain. Perjalanan ke tempat kerja membutuhkan banyak waktu mengemudi. Untuk memenuhi permintaan air minum selama perjalanan, pasar AS telah meluncurkan unit penyimpanan air berkapasitas sangat besar yang dapat ditempatkan di dalam mobil. Termos di dalam mobil sangat populer di kalangan konsumen. Kami menghitung 100 termos terlaris (jumlah) di platform Amazon pada bulan Juni. Di antaranya, termos di atas 30 ons (880 ml) adalah yang paling banyak terjual, yang menunjukkan bahwa konsumen Amerika sangat tertarik pada termos. Sebagian besar permintaan termos mungkin berasal dari mengemudi dan perjalanan pulang pergi.

Selain itu, Amerika Serikat merupakan produsen dan konsumen utama minuman berkarbonasi, dengan biaya konsumsi yang sangat rendah, yang terutama tercermin dalam mekanisme isi ulang minuman berkarbonasi tanpa batas, yaitu, Anda dapat membeli gelas minuman di toko dan menerima minuman tanpa batas sendiri. Layanan ini terutama disediakan di restoran cepat saji Amerika dan sangat terlihat di restoran cepat saji di sepanjang jalan raya. Konsumen pertama-tama membeli gelas minuman sekali pakai di restoran cepat saji dengan harga murah (1-2 dolar AS), dan kemudian menggunakan termos besar mereka sendiri untuk menerima minuman, yang hemat biaya dan menjaga minuman tetap dingin. Gaya hidup perjalanan jarak jauh dan kebutuhan untuk menjaga minuman tetap dingin telah menciptakan preferensi Amerika Serikat terhadap termos. Mengingat bahwa setelah pelonggaran pencegahan dan pengendalian epidemi di Amerika Serikat, orang-orang secara bertahap beralih dari bekerja di rumah ke bekerja di kantor, dan perjalanan jarak jauh secara bertahap kembali dilakukan, kami percaya hal ini telah mendorong pertumbuhan permintaan termos.

Membawa termos sendiri untuk kopi sehari-hari telah menjadi tren ramah lingkungan. Selain minuman berkarbonasi, Amerika Serikat juga merupakan konsumen kopi utama. Menurut data dari Asosiasi Kopi Nasional, 66% warga Amerika minum kopi setiap hari dan mengonsumsi lebih dari 500 juta cangkir kopi setiap hari. Rata-rata, setiap orang minum 2 cangkir kopi setiap hari. Konsumsi yang besar ini juga secara bertahap menimbulkan isu perlindungan lingkungan terkait cangkir kopi sekali pakai, sehingga semakin banyak gerai kopi mulai mendorong konsumen untuk membawa cangkir sendiri saat membeli kopi. Starbucks mulai kembali menerapkan layanan membawa cangkir sendiri untuk membeli kopi setelah pandemi untuk mencapai tujuan mengurangi penggunaan cangkir sekali pakai sebesar 50% pada tahun 2030. Starbucks memberikan diskon US$0,1 setiap kali dan 25 bintang keanggotaan (50 bintang dapat ditukar dengan secangkir kopi dan kue) kepada pelanggan yang membawa cangkir kopi sendiri. Sebagai wadah yang dapat menjaga suhu hangat dan dingin, termos telah menjadi alternatif pengganti cangkir kertas sekali pakai. Seiring meningkatnya kesadaran lingkungan dan semakin ketatnya regulasi terhadap produk sekali pakai, tren membawa cangkir sendiri akan terus meluas, dan permintaan akan termos mungkin akan terus meningkat.

2.2. China: Konsep luar ruangan + penetrasi budaya kopi mendorong konsumsi cangkir dan teko kopi.

Meningkatnya aktivitas luar ruangan mendorong permintaan akan termos dan teko. Pasar aktivitas luar ruangan di negara saya mengalami pertumbuhan pesat di awal tahun ini. Kami telah mengumpulkan statistik tentang barang-barang luar ruangan yang berkaitan dengan cangkir dan panci, seperti data penjualan bulanan Tmall untuk panjat tebing, sepeda, dan berkemah. Terlihat bahwa semua barang luar ruangan mengalami pertumbuhan tahun ini. Terjadi peningkatan tajam setelah Februari, terutama karena pembatasan akibat pandemi di awal tahun 2022 mendorong permintaan masyarakat untuk aktivitas luar ruangan berkelompok kecil dan tidak berkumpul. Kami percaya bahwa seiring pergantian musim ke musim gugur, suhu akan turun dan lebih cocok untuk aktivitas luar ruangan, dan vitalitas konsumsi terkait diperkirakan akan terus terjaga. Sebagai perlengkapan penting untuk aktivitas luar ruangan jangka panjang, termos dan teko juga akan meningkat seiring dengan perkembangan pesat aktivitas luar ruangan.

Peningkatan konsumsi kopi yang berkelanjutan akan menguntungkan produk-produk pelengkap seperti cangkir dan teko. Konsumsi kopi di negara saya terus meningkat, dengan penjualan ritel mencapai 11,4 miliar cangkir pada tahun 2021, dan CAGR sebesar 4,0% dalam 15 tahun terakhir. Dibandingkan dengan Amerika Serikat, tingkat penetrasi konsumsi kopi di negara saya sangat berbeda. Pada tahun 2021, penjualan ritel kopi di Amerika Serikat mencapai 90,3 miliar cangkir, dan konsumsi tahunan per kapita adalah 272 cangkir, sedangkan konsumsi per kapita di negara saya adalah 8 cangkir. Terdapat ruang yang luas untuk penetrasi pasar yang berkelanjutan. Kami percaya bahwa termos, sebagai produk pelengkap untuk konsumsi kopi, akan mendapatkan lebih banyak perhatian seiring dengan peningkatan konsumsi kopi yang berkelanjutan. Hal ini terutama tercermin dalam: 1) Meningkatnya jumlah kedai kopi meningkatkan peluang konsumen untuk berinteraksi dengan termos dan cangkir kopi; 2) Isu lingkungan terkait cangkir sekali pakai yang disebabkan oleh peningkatan konsumsi akan mendorong perkembangan kebiasaan konsumsi untuk membawa cangkir sendiri.

2.3. Depresiasi RMB menguntungkan perusahaan yang berorientasi ekspor

Karena Tiongkok merupakan pusat manufaktur termos global dan pasar domestik masih dalam tahap pengembangan, produksi termos negara kita sebagian besar memasok pasar luar negeri. Tren historis ekspor termos negara kita juga sejalan dengan pasar global. Pada tahun 2021, total ekspor termos negara kita mencapai US$2,2 miliar, dengan CAGR +11% dalam lima tahun terakhir. Dari tahun 2017 hingga 2019, pertumbuhan tetap berada di angka dua digit yang rendah. Pada tahun 2020, karena dampak pencegahan dan pengendalian pandemi, aktivitas produksi dibatasi dan ekspor menurun. Namun, ekspor kembali pulih dan mencapai rekor tertinggi dengan latar belakang pelonggaran langkah-langkah pembatasan pada tahun 2021 dan peningkatan permintaan luar negeri. Volume ekspor dalam tujuh bulan pertama tahun 2022 masih mencapai pertumbuhan pesat meskipun basisnya tinggi pada tahun 2021, dengan pertumbuhan YoY +24%, mencapai US$1,4 miliar.

Depresiasi nilai tukar RMB berdampak baik bagi kinerja perusahaan ekspor. Karena sebagian besar termos terutama diekspor, keuntungan dan kerugian nilai tukar yang disebabkan oleh fluktuasi nilai tukar RMB akan memengaruhi kinerja perusahaan berorientasi ekspor. Pada semester pertama tahun 2022, RMB terdepresiasi terhadap dolar AS sebesar 5% dibandingkan dengan awal tahun, turun dari 6,37 pada awal tahun menjadi 6,69 pada akhir Juni. Hal ini menyebabkan pesanan ekspor selama periode tersebut menghasilkan keuntungan nilai tukar yang besar, dan kinerja perusahaan ekspor terkait mencapai pertumbuhan yang substansial. Misalnya, Jiayi Shares pada semester pertama tahun 2022 mencapai kinerja sebesar 86,38 juta yuan, YoY +162%, termasuk keuntungan nilai tukar sebesar 15,79 juta yuan; Hals mencapai kinerja pada semester pertama tahun 2022 sebesar 130 juta yuan, YoY +124%, termasuk keuntungan nilai tukar sebesar 25,36 juta yuan. Selain dampak depresiasi RMB terhadap kinerja pertukaran, kami juga meneliti lebih lanjut hubungan antara nilai tukar RMB dan total volume ekspor termos. Meskipun perubahan total volume ekspor termos lebih dipengaruhi oleh permintaan secara keseluruhan, kami menemukan bahwa terdapat hubungan positif antara depresiasi RMB dan total volume ekspor. Hal ini membuktikan bahwa penilaian bahwa devaluasi merangsang ekspor.

Selain itu, kami menemukan bahwa selama periode apresiasi nilai tukar RMB dari semester kedua tahun 2020 hingga 2021, total volume ekspor menunjukkan tren kenaikan yang dipercepat, dan tidak ada penurunan ekspor akibat apresiasi RMB. Kami percaya ini karena negara kita memimpin dalam mengendalikan epidemi pada semester kedua tahun 2020 dan berhasil memulihkan aktivitas kerja dan produksi, tetapi area produksi lain di seluruh dunia masih terdampak epidemi pada saat itu, yang menyebabkan pesanan condong ke negara kita. Pada kuartal ketiga, nilai tukar RMB terhadap dolar AS terus turun dari 6,69 pada akhir kuartal kedua menjadi 6,98, yang diperkirakan masih akan menguntungkan perusahaan ekspor terkait dari sisi pendapatan dan kinerja.