L'esportazione di thermos è in accelerazione, ma quanto è forte la domanda?

1. Termo Coppa: una categoria in ascesa nel settore

1.1. Prodotti in tazza e caraffa che possono mantenere sia caldo che freddo

I thermos e le caraffe termicheSpesso ci riferiamo specificamente a tazze e contenitori di grande capacità che offrono funzioni di isolamento termico (mantenimento del caldo e del freddo) per bevande o alimenti. Il principio di isolamento termico della tazza termica si basa sul fatto che l'intercapedine sottovuoto tra il corpo della tazza e il rivestimento interno, insieme al coperchio di tenuta superiore, impediscono al calore interno di disperdersi all'esterno attraverso il corpo della tazza, garantendo così la funzione di mantenimento della temperatura. Tazze termiche Generalmente sono realizzati in ceramica o acciaio inossidabile come unici materiali. Tuttavia, poiché l'acciaio inossidabile è più facile da modellare, il prodotto finito ha migliori prestazioni di isolamento termico ed è più leggero, i thermos in acciaio inossidabile sono il prodotto dominante nel mercato dei thermos. Attualmente, il processo di produzione dei thermos in acciaio inossidabile è relativamente maturo e non vi è quasi alcuna differenza tra i prodotti di marca in termini di funzionalità di isolamento. I prodotti in tutte le fasce di prezzo sul mercato possono generalmente fornire un isolamento a lungo termine (12 ore di isolamento efficace). Pertanto, riteniamo che il consumo di thermos, sia nel mercato interno che in quello estero, si sia spostato da un consumo funzionale con caratteristiche di beni durevoli a un consumo di moda con caratteristiche di beni di largo consumo. L'influenza del marchio e la capacità di innovazione saranno i fattori chiave nella competizione tra i marchi.

1.2. Cina: centro di produzione globale di thermos

Grazie a un sistema industriale completo e concentrato nel settore dell'acciaio inossidabile, la Cina è il centro di produzione mondiale di thermos in acciaio inossidabile. Nel 2018, la Cina ha rappresentato il 65% della produzione globale di thermos in acciaio inossidabile, superando di gran lunga qualsiasi altra regione del mondo. Tra le principali aree di produzione, Yongkang e Wuyi nello Zhejiang, Jieyang, Chao'an nel Guangdong e altre località sono proprio i centri principali. Aziende leader nella produzione di thermos, come Ha Ers e Jiayi, hanno entrambe sede nella città di Yongkang, nella provincia dello Zhejiang.

L'acciaio inossidabile è la materia prima a monte più importante per la produzione di thermos. La Cina, che sta diventando il centro di produzione mondiale di thermos in acciaio inossidabile, è supportata dal suo enorme vantaggio in termini di produzione di questo materiale. Nel 2021, la produzione cinese di acciaio inossidabile ha raggiunto i 31 milioni di tonnellate, pari al 54,7% della produzione mondiale. Negli ultimi cinque anni, ha rappresentato oltre la metà della produzione mondiale. La disponibilità stabile e ingente di materie prime a monte garantisce la produzione di massa di thermos. Poiché l'acciaio inossidabile è la principale materia prima per i thermos, le fluttuazioni dei prezzi influiscono sul margine di profitto lordo dei produttori. Grazie a strategie come la copertura dei rischi e la negoziazione di adeguamenti di prezzo con i clienti finali, i principali produttori di thermos hanno mantenuto un margine di profitto lordo stabile nonostante l'aumento dei prezzi delle materie prime nel 2021, e il calo dei prezzi delle materie prime nella prima metà del 2022 sarà ancora più vantaggioso per il margine di profitto lordo delle aziende produttrici.

La produzione di thermos nel mio Paese è cresciuta costantemente. Nel 2021, la produzione totale di thermos nel mio Paese raggiungerà i 650 milioni di unità, con un aumento del 10,5% su base annua, che rappresenta solo un incremento del 33% rispetto ai 490 milioni del 2017. Negli ultimi cinque anni, dal 2017 al 2021, ad eccezione dell'impatto della pandemia del 2020, il tasso di crescita annuale negli anni rimanenti è stato costante, passando da percentuali a una cifra elevata a percentuali a due cifre basse.

1.3. Il mercato del mio paese ha ampi margini di crescita, con una dimensione stimata di quasi 27 miliardi di yuan nel 2025.

Il Nord America è il principale mercato per i thermos e il mio Paese ha un vasto potenziale di crescita. Il mercato globale dei thermos nel 2021 ha raggiunto un valore di 52,8 miliardi di RMB, con un tasso di crescita annuo composto (CAGR) del +4% negli ultimi cinque anni. Il mercato globale ha subito un calo a causa della pandemia nel 2020, ma si è ripreso nel 2021, con una crescita annua del +6,9%, tornando su un percorso di espansione. In termini di quota regionale, la Cina detiene la quota maggiore, pari al 33%; seguita dall'Europa con il 23%; e dal Nord America con il 18%. Il mercato cinese dei thermos è cresciuto rapidamente negli ultimi anni. Il mercato interno raggiungerà i 17,2 miliardi di yuan nel 2021, con un CAGR del +12% negli ultimi cinque anni. Sebbene la Cina sia il mercato più grande in termini di volume totale, è ancora indietro rispetto ad altri mercati sviluppati in termini di PIL pro capite. Nel 2021, il consumo pro capite di thermos nel mio Paese era di 12 yuan, mentre nel mercato nordamericano era di 27 yuan e in quello europeo di 16 yuan. Si evince quindi che il mercato dei thermos nel mio Paese ha ampi margini di miglioramento e, in termini di consumo pro capite, il mercato nordamericano rimane il più importante.

Si prevede che il mercato dei thermos nel mio Paese raggiungerà quasi i 27 miliardi di euro nel 2025. Il mercato dei thermos nel mio Paese ha mantenuto una crescita superiore al 15% dal 2017 al 2021, ad eccezione del 2020, registrando un tasso di crescita quasi doppio rispetto a quello del reddito disponibile pro capite, a testimonianza del continuo miglioramento delle abitudini di consumo. Considerando che l'attuale livello di consumo pro capite è ancora ben al di sotto di quello delle economie sviluppate, riteniamo che il tasso di crescita relativamente elevato del mercato dei thermos nel mio Paese continuerà, dato il continuo aumento del reddito disponibile. Formuliamo le seguenti ipotesi riguardo alle dimensioni del mercato dei thermos nel mio Paese nel 2025: 1) Il consumo pro capite di thermos manterrà una crescita a doppia cifra bassa; 2) La crescita demografica totale del mio Paese rimarrà bassa e la popolazione raggiungerà il picco nel 2025.

Formuliamo le ipotesi di cui sopra sulla base delle seguenti osservazioni:

1) Fatta eccezione per l'impatto della pandemia del 2020, la crescita del reddito disponibile pro capite del mio Paese si è attestata intorno al 9% annuo dal 2017 al 2021, mentre la crescita del consumo pro capite di thermos è stata superiore al 15% e ha mantenuto un trend di crescita accelerato, coerente con il reddito disponibile pro capite. Il tasso di crescita è circa il doppio rispetto a quello dell'anno precedente. Dal 2022, a causa dell'impatto delle ripetute epidemie che hanno portato a lockdown in alcune regioni, il tasso di crescita del reddito disponibile ha rallentato, il che potrebbe influenzare la crescita del consumo interno di thermos nel breve termine. Tuttavia, sulla base della legge storica della crescita sincrona, riteniamo che con la ripresa del contesto economico post-pandemia, la crescita del reddito disponibile dovrebbe gradualmente riprendersi. Tuttavia, considerando il trend decrescente della crescita economica nominale, potrebbe essere difficile per il reddito disponibile tornare ai livelli elevati pre-pandemia. Prevediamo che il tasso di crescita del reddito disponibile in futuro... Si prevede che la crescita oscillerà intorno al 6-7%. Considerando che il tasso di penetrazione del mercato dei thermos nel mio Paese è basso e che diversi scenari emergenti (attività all'aperto, bevande a base di caffè) continuano a catalizzare la crescita, riteniamo che il mercato dei thermos nel mio Paese manterrà comunque una rapida accelerazione. Si prevede che la crescita annua del consumo pro capite di thermos passerà dall'8% nel 2022 al 15% nel 2025.

2) Il tasso di crescita demografica del mio paese sta accelerando e rallentando, con un tasso di crescita medio dello 0,5% negli ultimi 10 anni, un tasso di crescita medio dello 0,3% negli ultimi 5 anni e un tasso di crescita demografica dello 0,03% nel 2021. La popolazione del mio paese potrebbe raggiungere il picco entro 10 anni e iniziare a registrare una crescita negativa. In combinazione con il basso tasso di crescita nel 2021, ipotizziamo che la popolazione totale raggiungerà il picco nel 2025 e utilizziamo questo dato per effettuare una stima lineare del tasso di crescita demografica dal 2022 al 2024. In definitiva, stimiamo che il consumo pro capite di thermos raggiungerà i 19 yuan nel 2025, con una dimensione del mercato pari a 26,8 miliardi di yuan, un aumento del 53% rispetto al 2021.

2. Il mercato statunitense presenta una forte domanda e il mercato interno offre ampie prospettive.

2.1. Stati Uniti: Gli spostamenti a lunga distanza e il concetto di caffè ecologico guideranno la domanda dopo l'epidemia, mentre il mercato di base del caffè all'aperto rimane stabile.

In Cina, i thermos vengono utilizzati per "mantenere le bevande calde", mentre all'estero per "mantenere le bevande fredde". Dal punto di vista delle esigenze di utilizzo, a differenza della nostra percezione che i thermos servano principalmente per "conservare il calore", i consumatori stranieri li usano soprattutto per "mantenere le bevande fredde", ovvero per conservare acqua o altri liquidi. Riteniamo che gli scenari di utilizzo dei thermos all'estero possano essere suddivisi in quattro categorie: lavoro d'ufficio quotidiano, spostamenti casa-lavoro, sport all'aria aperta e lezioni scolastiche. Queste quattro tipologie di utilizzo definiscono anche requisiti specifici per la funzionalità e il design del thermos. Ad esempio, il thermos per le attività all'aperto deve essere robusto e resistente all'usura, quello per gli spostamenti casa-lavoro deve avere una grande capacità e un buon isolamento termico (dato che i tempi di guida all'estero sono lunghi), quello per l'ufficio quotidiano deve avere un design accattivante, e così via. I thermos generano esigenze specifiche in base ai diversi scenari di utilizzo, rivolgendosi a diversi gruppi di clienti, il che promuove uno sviluppo stabile della domanda di thermos all'estero.

Il volume delle esportazioni di thermos è aumentato significativamente, principalmente a causa della domanda negli Stati Uniti. Le esportazioni di thermos del mio Paese hanno continuato a crescere dopo la revoca delle misure di prevenzione e controllo dell'epidemia nel 2020. Nella prima metà del 2022, il volume delle esportazioni di thermos ha raggiunto 1,19 miliardi di dollari USA, con un aumento del 26% su base annua, raggiungendo un livello record. Confrontando i dati sulle esportazioni di thermos della Cina, abbiamo riscontrato che i dati sulle importazioni di thermos negli Stati Uniti sono in linea con quelli cinesi e stanno crescendo più rapidamente rispetto al nostro Paese. Il volume delle importazioni nella prima metà dell'anno è stato di 680 milioni di dollari USA, con un aumento del 124% su base annua, e le importazioni statunitensi sono in linea con quelle cinesi. La percentuale delle esportazioni è gradualmente aumentata dal 30%-40% degli anni precedenti al 60%. Riteniamo che, da un lato, ciò dimostri la maggiore dipendenza degli Stati Uniti dalla Cina per l'importazione di thermos. Dall'altro lato, anche il numero di ordini nel mercato statunitense influenza il volume delle esportazioni di thermos cinesi. Fabbrica di chiavi

Il settore delle attività all'aperto è altamente maturo e la partecipazione a tali attività è in costante crescita. Negli Stati Uniti, il settore delle attività all'aperto si è sviluppato precocemente. Dopo anni di intensa attività di sviluppo, ha dato vita a un sistema di attività all'aperto multi-categoria e altamente sviluppato. Anche il valore totale della produzione dell'intero settore delle attività all'aperto è entrato in una fase di sviluppo stabile con un basso tasso di crescita. Secondo i dati del Bureau of Economic Analysis degli Stati Uniti, la produzione totale delle attività all'aperto negli Stati Uniti ha mantenuto una crescita costante dal 2012 al 2019, con un CAGR (tasso di crescita annuo composto) del +2,9% in 7 anni. La produzione totale del settore ha raggiunto gli 845 miliardi di dollari nel 2019 e il trend di crescita complessivo è in sintonia con il trend di crescita economica degli Stati Uniti, rappresentando il 4% del PIL statunitense per tutto l'anno. Nel 2020, il settore delle attività all'aperto negli Stati Uniti è stato colpito dall'impatto della pandemia sull'economia e sulla catena di approvvigionamento. La produzione totale è diminuita su base annua (-19%) e la sua quota sul PIL è scesa al 3,3%. Tuttavia, dall'analisi di vari dati relativi alle attività all'aperto, abbiamo scoperto che le abitudini di vita all'aperto degli americani non sono cambiate a causa dell'impatto dell'epidemia. Al contrario, dopo l'epidemia, le attività all'aperto hanno parzialmente sostituito le attività di aggregazione, portando a una maggiore partecipazione a tali attività. Le attività si sono sviluppate con maggiore vigore.

Pertanto, ci aspettiamo che la spesa degli americani per le attività all'aperto rimanga almeno ai livelli pre-epidemia e che la produzione totale delle attività all'aperto in percentuale del PIL statunitense rimanga al 4%. Vale la pena notare che le previsioni di crescita anno su anno del PIL statunitense nel 2022 e nel 2023 derivano dal rapporto di previsione economica della Federal Reserve, con tassi di crescita rispettivamente dello 0,2% e dell'1,2%. Nel contesto del costante sviluppo delle attività all'aperto, le vendite di thermos, come una delle attrezzature per attività all'aperto, stanno crescendo più rapidamente. Secondo le ultime statistiche del gruppo NPD, a maggio 2022, le vendite di Bottiglia d'acquaLe vendite di thermos e contenitori termici sono aumentate del 30% su base annua nell'ultimo anno. Questo tasso di crescita è secondo solo a quello delle sedie da campeggio, a testimonianza delle nuove esigenze o della necessità di sostituire quelle esistenti da parte di un numero crescente di persone che praticano attività all'aperto. Considerando che le attività ricreative all'aperto diventeranno più frequenti dopo la pandemia e che la domanda di sostituzione di prodotti per l'outdoor è in ritardo, riteniamo che il buon andamento del settore delle attrezzature per l'outdoor, compresi i thermos, possa continuare fino al 2023.

Abbiamo verificato la domanda di attività all'aperto negli Stati Uniti dopo la pandemia, monitorando il numero di turisti che hanno visitato quattro parchi nazionali rappresentativi. Abbiamo riscontrato che il numero di visite turistiche ai quattro parchi nazionali varia stagionalmente: il secondo e il terzo trimestre rappresentano l'alta stagione, mentre il primo e il quarto trimestre sono i periodi di bassa stagione, principalmente a causa delle condizioni meteorologiche. Allo stesso tempo, il numero di visite turistiche mensili si mantiene relativamente stabile, pur con le normali fluttuazioni stagionali. È importante sottolineare che la pandemia ha avuto un impatto limitato sui viaggi verso i parchi nazionali. Si è registrato un forte calo solo nell'aprile 2020, seguito da una rapida ripresa e dal mantenimento del normale andamento stagionale. Ciò dimostra che la pandemia ha avuto un impatto minimo sul desiderio di viaggiare degli americani. Le abitudini di vita legate alle attività all'aperto non sono cambiate a causa del breve periodo di lockdown imposto dalla pandemia negli Stati Uniti. Questo ha creato opportunità per il consumo di prodotti per attività all'aperto, tra cui i thermos, consolidando una solida base di consumatori.

Inoltre, secondo i dati dell'American Outdoor Foundation, il numero di partecipanti ad attività all'aperto negli Stati Uniti ha continuato a crescere dopo la pandemia. Il numero di partecipanti ad attività all'aperto nel 2020 e nel 2021 è stato rispettivamente del +5% e del +2% rispetto all'anno precedente. Si tratta di incrementi storicamente elevati. Il tasso di partecipazione alle attività all'aperto è aumentato dal 51% prima della pandemia nel 2019 al 54%, indicando che la pandemia ha ulteriormente promosso lo sviluppo di tali attività. Riteniamo che, forse a causa della pandemia, molte attività di gruppo abbiano beneficiato del distanziamento sociale, e che le attività all'aperto con gruppi più piccoli siano state sostituite da queste. Abbiamo analizzato più a fondo i dati di partecipazione ad alcuni progetti all'aperto che soddisfano le esigenze dei thermos, come ciclismo, campeggio e alpinismo, e abbiamo scoperto che la partecipazione a ciascun progetto è aumentata in misura variabile dopo lo scoppio della pandemia, passando dal 13% nel 2019 al 13% nel 2019, al 14%, al 16% e al 15%, al 15%, al 18% nel 2021.

La ripresa degli spostamenti a lunga distanza ha incrementato la domanda di nuovi acquisti e sostituzioni di thermos. La rete autostradale sviluppata e la cultura dell'automobile negli Stati Uniti hanno spinto un gran numero di residenti americani a trasferirsi fuori città, in periferia o persino in altre città. Il tragitto casa-lavoro richiede molto tempo alla guida. Per soddisfare la domanda di acqua potabile durante gli spostamenti, il mercato statunitense ha lanciato sul mercato thermos di grande capacità, ideali da tenere in auto. I thermos sono molto popolari tra i consumatori. Abbiamo contato i 100 thermos più venduti sulla piattaforma Amazon a giugno. Tra questi, i più venduti sono quelli con una capacità superiore a 30 once (880 ml), a dimostrazione del grande interesse dei consumatori americani per i thermos. Gran parte della domanda di thermos potrebbe derivare proprio dagli spostamenti in auto.

Inoltre, gli Stati Uniti sono un importante produttore e consumatore di bevande gassate, con costi di consumo estremamente bassi, che si riflettono principalmente nel meccanismo di ricarica illimitata delle bevande gassate: è possibile acquistare bicchieri monouso nei negozi e ricevere bevande illimitate. Questo servizio è offerto principalmente nei fast food americani ed è particolarmente diffuso in quelli lungo le autostrade. I consumatori acquistano prima un bicchiere monouso in un fast food a basso costo (1-2 dollari USA) e poi utilizzano la propria tazza termica per ricevere la bevanda, risultando così economico e mantenendola fredda. Lo stile di vita caratterizzato da lunghi spostamenti e la necessità di mantenere le bevande fredde hanno creato negli Stati Uniti una preferenza per le tazze termiche. Considerando che, dopo l'allentamento delle misure di prevenzione e controllo dell'epidemia negli Stati Uniti, le persone sono gradualmente passate dal lavoro da casa al lavoro in ufficio e i lunghi spostamenti sono ripresi, riteniamo che ciò abbia favorito la crescita della domanda di tazze termiche.

Portare la propria tazza termica per il caffè quotidiano è diventata una tendenza ecologica. Oltre alle bevande gassate, gli Stati Uniti sono anche un grande consumatore di caffè. Secondo i dati della National Coffee Association, il 66% degli americani beve caffè ogni giorno, consumando oltre 500 milioni di tazze al giorno. In media, ogni persona beve 2 tazze di caffè al giorno. L'enorme consumo ha gradualmente sollevato la questione della protezione ambientale derivante dai bicchieri di caffè usa e getta, quindi sempre più catene di caffetterie hanno iniziato a incoraggiare i clienti a portare le proprie tazze. Starbucks ha ripreso il servizio di portare le proprie tazze dopo la pandemia per raggiungere l'obiettivo di ridurre del 50% l'uso di bicchieri usa e getta entro il 2030, offrendo ai clienti che portano la propria tazza uno sconto di 0,1 dollari ogni volta e 25 stelle del programma fedeltà (50 stelle possono essere scambiate con una tazza di caffè e una torta). Essendo contenitori in grado di mantenere calde o fredde le bevande, le tazze termiche sono diventate un'alternativa ai bicchieri di carta usa e getta. Con la crescente consapevolezza ambientale e l'inasprimento delle normative sui prodotti monouso, la tendenza a portare con sé le proprie tazze continuerà a diffondersi e, di conseguenza, la domanda di thermos potrebbe aumentare ulteriormente.

2.2. Cina: il concetto di consumo all'aperto e la diffusione della cultura del caffè stimolano il consumo di tazze e caraffe.

Il calore generato dalle attività all'aperto ha incrementato la domanda di thermos e bollitori. Il mercato delle attività all'aperto nel mio Paese ha registrato una rapida crescita all'inizio di quest'anno. Abbiamo raccolto statistiche sugli articoli per attività all'aperto, come quelli per l'arrampicata, le biciclette e il campeggio, utilizzando i dati di vendita mensili di Tmall. Si può notare che tutti gli articoli per attività all'aperto sono in crescita quest'anno. C'è stato un forte aumento dopo febbraio, principalmente perché il lockdown dovuto all'epidemia all'inizio del 2022 ha stimolato la domanda di attività all'aperto in piccoli gruppi e senza assembramenti. Riteniamo che con l'arrivo dell'autunno, l'abbassamento delle temperature e la maggiore predisposizione alle attività all'aperto, la vitalità dei consumi in questo settore continuerà a mantenersi. Essendo attrezzature indispensabili per le attività all'aperto di lunga durata, la domanda di thermos e bollitori aumenterà di pari passo con il vigoroso sviluppo di queste attività.

La continua diffusione del consumo di caffè favorirà la crescita dei prodotti complementari come tazze e caffettiere. Nel mio Paese, il consumo di caffè è in costante aumento, con vendite al dettaglio che hanno raggiunto 11,4 miliardi di tazze nel 2021 e un tasso di crescita annuo composto (CAGR) del 4,0% negli ultimi 15 anni. Rispetto agli Stati Uniti, il tasso di penetrazione del consumo di caffè nel mio Paese è piuttosto diverso. Nel 2021, le vendite al dettaglio di caffè negli Stati Uniti raggiungeranno i 90,3 miliardi di tazze, con un consumo annuo pro capite di 272 tazze, mentre nel mio Paese il consumo pro capite è di sole 8 tazze. Esiste quindi un ampio margine per un'ulteriore espansione del mercato. Riteniamo che le tazze termiche, in quanto prodotti complementari al consumo di caffè, acquisiranno maggiore importanza con la continua diffusione di questo consumo. Ciò si riflette principalmente in: 1) La diffusione delle caffetterie aumenta le opportunità per i consumatori di entrare in contatto con tazze termiche e caffettiere; 2) Le problematiche ambientali legate all'utilizzo di tazze usa e getta, causate dall'aumento del consumo, porteranno allo sviluppo di abitudini di consumo che incoraggiano l'utilizzo di tazze riutilizzabili.

2.3. Il deprezzamento del RMB avvantaggia le imprese orientate all'esportazione.

Poiché la Cina è il centro di produzione mondiale di thermos e il mercato interno è ancora in fase di sviluppo, la produzione del mio Paese si rivolge principalmente ai mercati esteri. L'andamento storico delle esportazioni di thermos del mio Paese ha seguito quello del mercato globale. Nel 2021, le esportazioni totali di thermos del mio Paese hanno raggiunto i 2,2 miliardi di dollari, con un tasso di crescita annuo composto (CAGR) dell'11% negli ultimi cinque anni. Dal 2017 al 2019, la crescita si è mantenuta a una bassa percentuale a due cifre. Nel 2020, a causa dell'epidemia e delle misure di prevenzione e controllo, le attività produttive sono state limitate e le esportazioni sono diminuite. Tuttavia, si sono riprese e hanno raggiunto un livello record grazie all'allentamento delle misure di contenimento nel 2021 e alla ripresa della domanda estera. Il volume delle esportazioni nei primi sette mesi del 2022 ha continuato a crescere rapidamente, nonostante l'elevata base di partenza del 2021, con un aumento del 24% su base annua, raggiungendo 1,4 miliardi di dollari.

Il deprezzamento del tasso di cambio del RMB è positivo per le performance delle aziende esportatrici. Poiché la maggior parte dei thermos viene esportata, i guadagni e le perdite di cambio causati dalle fluttuazioni del tasso di cambio del RMB influiscono sulle performance delle imprese orientate all'esportazione. Nel primo semestre del 2022, il RMB si è deprezzato del 5% rispetto al dollaro statunitense rispetto all'inizio dell'anno, passando da 6,37 a 6,69 a fine giugno. Ciò ha generato ingenti guadagni di cambio per gli ordini di esportazione in questo periodo, e le performance delle aziende esportatrici hanno registrato una crescita sostanziale. Ad esempio, Jiayi Shares ha realizzato un fatturato di 86,38 milioni di yuan nel primo semestre del 2022, con un aumento del 162% su base annua, inclusi guadagni di cambio per 15,79 milioni di yuan; Hals ha realizzato un fatturato di 130 milioni di yuan nel primo semestre del 2022, con un aumento del 124% su base annua, inclusi guadagni di cambio per 25,36 milioni di yuan. Oltre all'impatto del deprezzamento del RMB sull'andamento del tasso di cambio, abbiamo ulteriormente analizzato la relazione tra il tasso di cambio del RMB e il volume totale delle esportazioni di thermos. Sebbene le variazioni del volume totale delle esportazioni di thermos siano maggiormente influenzate dalla domanda complessiva, abbiamo riscontrato una relazione positiva tra il deprezzamento del RMB e il volume totale delle esportazioni. L'ipotesi che la svalutazione stimoli le esportazioni è quindi confermata.

Inoltre, abbiamo riscontrato che durante il periodo di apprezzamento del tasso di cambio del RMB, dal secondo semestre del 2020 al 2021, il volume totale delle esportazioni ha mostrato una tendenza al rialzo accelerata, senza alcuna diminuzione dovuta all'apprezzamento del RMB. Riteniamo che ciò sia dovuto al fatto che il nostro Paese ha assunto un ruolo guida nel controllo dell'epidemia nella seconda metà del 2020, riuscendo a riprendere le attività lavorative e produttive, mentre altre aree produttive nel mondo erano ancora colpite dall'epidemia, il che ha determinato una concentrazione degli ordini nel nostro Paese. Nel terzo trimestre, il tasso di cambio del RMB rispetto al dollaro statunitense ha continuato a scendere, passando da 6,69 alla fine del secondo trimestre a 6,98, il che dovrebbe continuare a favorire le aziende esportatrici in termini di fatturato e performance.