A exportação de copos térmicos está a acelerar, e qual é a intensidade da procura?

1. Garrafa térmica xícara: uma categoria em ascensão na indústria

1.1. Copos e potes que mantêm a temperatura tanto quente quanto fria.

Copos e potes térmicosFrequentemente, falamos especificamente sobre copos e recipientes de maior capacidade que oferecem isolamento térmico (conservação de alimentos e bebidas quentes ou frias). O princípio do isolamento térmico de um copo térmico baseia-se na interação entre a camada de vácuo entre o corpo e o revestimento do copo e a tampa de vedação superior, que impedem a dissipação do calor interno, preservando assim a temperatura. Copos térmicos Geralmente, as garrafas térmicas são feitas exclusivamente de cerâmica ou aço inoxidável. No entanto, como o aço inoxidável é mais fácil de moldar, o produto final apresenta melhor desempenho de isolamento térmico e é mais leve, as garrafas térmicas de aço inoxidável são o produto dominante no mercado. Atualmente, o processo de fabricação de garrafas térmicas de aço inoxidável é relativamente maduro e praticamente não há diferença entre os produtos de diferentes marcas em termos de funcionalidade de isolamento. Produtos de todas as faixas de preço no mercado geralmente oferecem isolamento de longa duração (12 horas de isolamento eficaz). Portanto, acreditamos que o consumo de garrafas térmicas, tanto no mercado interno quanto no externo, passou de um consumo funcional com atributos de bens duráveis ​​para um consumo voltado para a moda, com atributos de bens de consumo de giro rápido. A influência da marca e a capacidade de inovação serão os principais fatores na competição entre marcas.

1.2. China: centro mundial de fabricação de copos térmicos

Graças ao sistema industrial completo e concentrado do aço inoxidável, a China é o centro mundial de fabricação de copos térmicos de aço inoxidável. Em 2018, a China representou 65% da produção global de copos térmicos de aço inoxidável, superando em muito outras regiões do mundo. Entre elas, Yongkang e Wuyi, em Zhejiang, Jieyang e Chao'an, em Guangdong, são as principais áreas de produção de copos térmicos. Empresas líderes na fabricação de copos e potes, como Ha Ers e Jiayi, estão localizadas em Yongkang, província de Zhejiang.

O aço inoxidável é a matéria-prima mais importante para a fabricação de copos térmicos. A ascensão da China como centro global de produção de copos térmicos de aço inoxidável se deve à sua enorme vantagem na produção desse metal. Em 2021, a produção chinesa de aço inoxidável atingiu 31 milhões de toneladas, representando 54,7% da produção mundial. Nos últimos cinco anos, esse percentual ultrapassou a metade da produção global. O fornecimento estável e em grande quantidade de aço inoxidável garante a produção em massa de copos térmicos. Como o aço inoxidável é a principal matéria-prima para copos térmicos, as flutuações em seus preços afetam a margem de lucro bruto dos fabricantes. Por meio de medidas como hedge e negociação de ajustes de preços com os clientes finais, os principais fabricantes de copos e potes térmicos mantiveram uma margem de lucro bruto estável, mesmo com o aumento dos preços da matéria-prima em 2021. A queda nos preços da matéria-prima no primeiro semestre de 2022 será ainda mais benéfica para a margem de lucro bruto das empresas fabricantes.

A produção de copos térmicos no meu país tem crescido de forma constante. Em 2021, a produção total de copos térmicos do meu país será de 650 milhões de unidades, um aumento de 10,5% em relação ao ano anterior, o que representa um aumento de apenas 33% em relação aos 490 milhões de unidades em 2017. Nos últimos cinco anos, de 2017 a 2021, com exceção do impacto da pandemia em 2020, a taxa de crescimento anual nos demais anos tem sido constante, variando de um dígito alto a dois dígitos baixos.

1.3. O mercado do meu país tem amplo espaço para crescimento, com uma escala estimada em quase 27 bilhões de yuans em 2025.

A América do Norte é o principal mercado de copos térmicos, e meu país possui um vasto mercado potencial. O tamanho do mercado global de copos térmicos em 2021 foi de 52,8 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de +4% nos últimos cinco anos. O tamanho do mercado global diminuiu devido à pandemia em 2020, mas se recuperou em 2021, com um crescimento anual de +6,9%, retomando a trajetória de crescimento. Em termos de participação regional, a China detém a maior participação, com 33%; seguida pela Europa, com 23%; e pela América do Norte, com 18%. O mercado de copos térmicos da China cresceu rapidamente nos últimos anos. O tamanho do mercado interno deverá atingir 17,2 bilhões de yuans em 2021, com uma CAGR de +12% nos últimos cinco anos. Embora a China seja o maior mercado em termos de volume total, ainda está atrás de outros mercados desenvolvidos em termos de escala per capita. Em 2021, o consumo per capita de copos térmicos no meu país foi de 12 yuans, enquanto no mercado norte-americano foi de 27 yuans e no mercado europeu, de 16 yuans. Percebe-se, portanto, que o mercado de copos térmicos no meu país tem grande potencial de crescimento e, em termos de consumo per capita, o mercado norte-americano continua sendo o mais importante para esses produtos.

O mercado de copos térmicos do meu país deverá atingir quase 27 bilhões de dólares em 2025. De 2017 a 2021, com exceção de 2020, esse mercado apresentou um crescimento superior a 15%, quase o dobro da taxa de crescimento da renda disponível per capita, refletindo a contínua melhoria dos hábitos de consumo de bebidas. Considerando que o nível atual de consumo per capita ainda está muito aquém do de economias desenvolvidas, acreditamos que a taxa de crescimento relativamente alta do mercado de copos térmicos do meu país continuará à medida que a renda disponível continuar a aumentar. Fazemos as seguintes suposições sobre o tamanho do mercado de copos térmicos no meu país em 2025: 1) o consumo per capita de copos térmicos manterá um crescimento baixo de dois dígitos; 2) o crescimento populacional total do meu país permanecerá baixo, atingindo seu pico em 2025.

Fazemos as suposições acima com base nas seguintes observações:

1) Exceto pelo impacto da pandemia de 2020, o crescimento da renda disponível per capita do meu país flutuou em torno de 9% ao ano entre 2017 e 2021, enquanto o crescimento do consumo per capita de copos térmicos foi superior a 15%, mantendo uma tendência de crescimento acelerado, o que é consistente com a renda disponível per capita. A taxa de crescimento é cerca de duas vezes maior que a do ano anterior. A partir de 2022, devido ao impacto de surtos repetidos que levaram a lockdowns em algumas regiões, a taxa de crescimento da renda disponível desacelerou, o que pode afetar o crescimento do consumo doméstico de copos térmicos no curto prazo. No entanto, com base na lei histórica do crescimento sincronizado, acreditamos que, com a recuperação do ambiente econômico pós-pandemia, o crescimento da renda disponível deverá se recuperar gradualmente. Contudo, considerando a tendência de queda do crescimento econômico nominal, a renda disponível pode ter dificuldades para retornar ao alto nível pré-pandemia. Esperamos que a taxa de crescimento da renda disponível no futuro flutue em torno de 6-7%. Considerando que a taxa de penetração do mercado de copos térmicos no meu país é baixa e que diversos cenários emergentes (atividades ao ar livre, bebidas à base de café) continuam a catalisar esse mercado, acreditamos que ele ainda manterá um rápido crescimento. A expectativa é de que o crescimento anual do consumo per capita de copos térmicos passe de 8% em 2022 para 15% em 2025.

2) A taxa de crescimento populacional do meu país está acelerando e desacelerando, com uma taxa média de crescimento de 0,5% nos últimos 10 anos, uma taxa média de crescimento de 0,3% nos últimos 5 anos e uma taxa de crescimento populacional de 0,03% em 2021. A população do meu país pode atingir o pico dentro de 10 anos e começar a apresentar crescimento negativo. Combinando isso com a baixa taxa de crescimento em 2021, assumimos que a população total atingirá o pico em 2025 e usamos isso para fazer uma estimativa linear da taxa de crescimento populacional de 2022 a 2024. Por fim, estimamos que o consumo per capita de copos térmicos atingirá 19 yuans em 2025, com o tamanho do mercado chegando a 26,8 bilhões de yuans, um aumento de 53% em relação a 2021.

2. O mercado americano apresenta forte demanda e o mercado interno possui amplas perspectivas.

2.1. Estados Unidos: O deslocamento diário de longa distância, aliado ao conceito de café ecológico, impulsionará a demanda após a epidemia, e o mercado básico de cafés ao ar livre permanecerá estável.

Os copos térmicos são usados ​​pelos chineses para "manter bebidas quentes" e pelos estrangeiros para "manter bebidas frias". Do ponto de vista das necessidades de uso, ao contrário da nossa percepção de que os copos térmicos servem para "conservar o calor", os consumidores estrangeiros os utilizam principalmente para "conservar o frio", mantendo a água ou outras bebidas frescas. Acreditamos que os cenários de uso de copos térmicos no exterior podem ser divididos em quatro categorias: trabalho diário no escritório, deslocamento para o trabalho, esportes ao ar livre e aulas. Esses quatro cenários de uso também impõem requisitos específicos para a função e o design do copo térmico. Por exemplo, o copo térmico para atividades ao ar livre precisa ser resistente e durável; o copo térmico para deslocamento para o trabalho precisa ter grande capacidade e bom isolamento térmico (já que o tempo de deslocamento em outros países é longo); o copo térmico para trabalho diário no escritório precisa ter um design atraente, etc. As demandas específicas para copos térmicos, baseadas em diferentes cenários de uso e direcionadas a diferentes grupos de consumidores, geram um crescimento estável da demanda por copos térmicos no exterior.

O volume de exportação de copos térmicos aumentou significativamente, principalmente devido à demanda dos Estados Unidos. As exportações chinesas de copos térmicos continuaram a crescer após o fim das medidas de prevenção e controle da epidemia em 2020. No primeiro semestre de 2022, o volume de exportação atingiu US$ 1,19 bilhão, um aumento de 26% em relação ao ano anterior, alcançando um recorde histórico. Comparando os dados de exportação de copos térmicos da China, constatamos que os dados de importação dos EUA estão em sintonia com os dados de exportação da China e crescem mais rapidamente do que os do nosso país. O volume de importação no primeiro semestre do ano foi de US$ 680 milhões, um aumento de 124% em relação ao ano anterior, e as importações dos EUA acompanharam as da China. A proporção das exportações aumentou gradualmente de 30%-40% nos anos anteriores para 60%. Acreditamos que, por um lado, isso demonstra que os Estados Unidos estão mais dependentes da China para a importação de copos térmicos. Por outro lado, o número de pedidos no mercado americano também influencia o volume de exportação de copos térmicos da China. Fábrica chave

O setor de atividades ao ar livre é altamente maduro e a participação nessas atividades cresce de forma constante. Nos Estados Unidos, o setor de atividades ao ar livre se desenvolveu mais cedo. Após anos de intenso aprimoramento, formou um sistema de atividades ao ar livre multifacetado e altamente desenvolvido. O valor total da produção do setor como um todo também entrou em uma fase de desenvolvimento estável, com baixa taxa de crescimento. De acordo com dados do Departamento de Análise Econômica dos EUA, a produção total de atividades ao ar livre nos Estados Unidos manteve um crescimento constante de 2012 a 2019, com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 2,9% em 7 anos. A produção total do setor atingiu US$ 845 bilhões em 2019, e a tendência geral de crescimento está em sintonia com a tendência de crescimento econômico dos EUA, representando 4% do PIB americano durante todo o ano. Em 2020, o setor de atividades ao ar livre dos EUA foi afetado pelo impacto da pandemia na economia e na cadeia de suprimentos. A produção total caiu em relação ao ano anterior (-19%) e sua participação no PIB também caiu para 3,3%. No entanto, a partir da análise de diversos dados sobre atividades ao ar livre, constatamos que os hábitos de vida ao ar livre dos americanos não sofreram alterações em decorrência do impacto da pandemia. Pelo contrário, após a pandemia, as atividades ao ar livre substituíram parcialmente as atividades de aglomeração, resultando em maior participação e desenvolvimento mais vigoroso dessas atividades.

Portanto, esperamos que os gastos dos americanos com atividades ao ar livre permaneçam pelo menos nos níveis pré-pandemia, e que a participação total dessas atividades no PIB dos EUA se mantenha em 4%. Vale ressaltar que as projeções de crescimento anual do PIB dos EUA para 2022 e 2023 são derivadas do relatório de previsão econômica do Federal Reserve, com taxas de crescimento de 0,2% e 1,2%, respectivamente. Nesse contexto de desenvolvimento constante das atividades ao ar livre, as vendas de copos térmicos, um dos equipamentos para atividades ao ar livre, estão crescendo mais rapidamente. De acordo com as estatísticas mais recentes do NPD Group, em maio de 2022, as vendas de Garrafa de águaA demanda por copos térmicos e garrafas térmicas aumentou 30% no último ano em comparação com o ano anterior. Esse crescimento só perde para o de cadeiras de camping, refletindo a necessidade de novos itens ou de substituição para quem pratica atividades ao ar livre. Considerando que as atividades de lazer ao ar livre se tornarão mais frequentes após a pandemia e que a demanda por reposição de produtos para atividades ao ar livre ainda não cresceu, acreditamos que o bom momento do mercado de equipamentos para atividades ao ar livre, incluindo copos térmicos, poderá continuar até 2023.

Verificamos a demanda por atividades ao ar livre nos Estados Unidos após a pandemia, rastreando o número de turistas que visitaram quatro parques nacionais representativos do país. Constatamos que o número de visitas turísticas aos quatro parques varia sazonalmente: o segundo e o terceiro trimestres são os períodos de pico, enquanto o primeiro e o quarto trimestres são os de baixa temporada, influenciados principalmente pelos efeitos climáticos. Ao mesmo tempo, o número mensal de visitantes se mantém relativamente estável, com flutuações sazonais internas. Vale ressaltar que a pandemia teve um impacto pequeno nas viagens aos parques nacionais. Houve apenas uma queda acentuada em abril de 2020, mas a demanda se recuperou rapidamente e manteve o padrão sazonal habitual. Isso demonstra que a pandemia teve pouco impacto no desejo de viajar dos americanos. Os hábitos de vida relacionados a atividades ao ar livre não se alteraram devido ao breve período de confinamento imposto pela pandemia nos Estados Unidos. Isso proporcionou uma base sólida para o consumo de produtos para atividades ao ar livre, incluindo garrafas térmicas.

Além disso, de acordo com dados da American Outdoor Foundation, o número de participantes em atividades ao ar livre nos Estados Unidos continuou a crescer após a pandemia. O número de participantes em atividades ao ar livre em 2020 e 2021 foi de +5%/+2% ano a ano, respectivamente. Esses aumentos são historicamente altos. A taxa de participação em atividades ao ar livre aumentou de 51% antes da pandemia, em 2019, para 54%, indicando que a pandemia impulsionou ainda mais o desenvolvimento dessas atividades. Acreditamos que, talvez devido à pandemia, muitas atividades em grupo se beneficiaram do distanciamento social, e atividades ao ar livre com grupos menores foram substituídas. Analisamos mais detalhadamente os dados de participação em alguns projetos ao ar livre que atendem às necessidades de copos térmicos, como ciclismo, camping e montanhismo, e descobrimos que a participação em cada projeto aumentou em diferentes graus após o surto, de 13% em 2019 para 14%, 16% e 15%, 15% e 18% em 2021.

A retomada das viagens de longa distância para o trabalho impulsionou a demanda por novas compras e substituições de garrafas térmicas. A extensa malha rodoviária e a cultura do automóvel nos Estados Unidos levaram muitos americanos a se mudarem das cidades para os subúrbios ou até mesmo para outras cidades. O trajeto diário para o trabalho exige muito tempo de viagem. Para atender à demanda por água potável durante o deslocamento, o mercado americano lançou unidades de armazenamento de água de altíssima capacidade que podem ser colocadas no carro. As garrafas térmicas para carro são muito populares entre os consumidores. Contabilizamos as 100 garrafas térmicas mais vendidas (em número) na plataforma Amazon em junho. Entre elas, as garrafas térmicas com capacidade acima de 880 ml (30 onças) foram as mais vendidas, o que demonstra o grande interesse dos consumidores americanos por garrafas térmicas. Grande parte da demanda por garrafas térmicas pode ser atribuída ao uso do carro para ir ao trabalho.

Além disso, os Estados Unidos são um grande produtor e consumidor de refrigerantes, com custos de consumo extremamente baixos, o que se reflete principalmente no mecanismo de refil ilimitado dessas bebidas. Ou seja, o consumidor pode comprar copos descartáveis ​​no estabelecimento e se servir à vontade. Esse serviço é oferecido principalmente em restaurantes de fast-food americanos, especialmente aqueles localizados em rodovias. Os consumidores compram um copo descartável no restaurante por um preço baixo (1 a 2 dólares) e, em seguida, utilizam suas próprias garrafas térmicas para se servirem da bebida, o que é econômico e mantém a temperatura baixa. O estilo de vida com longos deslocamentos diários e a necessidade de manter as bebidas geladas contribuíram para a preferência dos americanos por garrafas térmicas. Considerando que, após o relaxamento das medidas de prevenção e controle da epidemia nos Estados Unidos, as pessoas gradualmente voltaram a trabalhar em escritórios em vez de em casa, e os deslocamentos diários de longa distância foram retomados, acreditamos que isso impulsionou ainda mais a demanda por garrafas térmicas.

Levar sua própria caneca térmica para o café diário tornou-se uma tendência ecologicamente correta. Além dos refrigerantes, os Estados Unidos também são um grande consumidor de café. De acordo com dados da Associação Nacional do Café, 66% dos americanos bebem café todos os dias, consumindo mais de 500 milhões de xícaras diariamente. Em média, cada pessoa bebe duas xícaras de café por dia. Esse consumo massivo também aumentou gradualmente a preocupação com a preservação ambiental dos copos descartáveis, levando cada vez mais redes de cafeterias a incentivar os consumidores a levarem suas próprias canecas para comprar café. O Starbucks retomou o serviço de levar a caneca para comprar café após a pandemia, visando reduzir o uso de copos descartáveis ​​em 50% até 2030. A empresa oferece aos clientes que levam suas próprias canecas um desconto de US$ 0,10 por compra e 25 estrelas no programa de fidelidade (50 estrelas podem ser trocadas por um café e um bolo). Como recipientes que mantêm a temperatura da bebida, as canecas térmicas se tornaram uma alternativa aos copos de papel descartáveis. Com o aumento da conscientização ambiental e o endurecimento das regulamentações sobre produtos descartáveis, a tendência de levar seus próprios copos continuará a crescer, e a demanda por copos térmicos poderá aumentar ainda mais.

2.2. China: Conceito de espaço ao ar livre + penetração da cultura do café impulsionam o consumo de xícaras e bules

O calor das atividades ao ar livre impulsiona a demanda por copos e chaleiras térmicas. O mercado de atividades ao ar livre no meu país apresentou um rápido crescimento no início deste ano. Coletamos estatísticas sobre itens relacionados a copos e recipientes para atividades ao ar livre, como escalada, ciclismo e camping, com base nos dados de vendas mensais do Tmall. Observa-se que todos os itens para atividades ao ar livre estão em crescimento neste ano. Houve um aumento acentuado após fevereiro, principalmente porque o lockdown da pandemia no início de 2022 impulsionou a demanda por atividades ao ar livre em pequenos grupos e sem aglomeração. Acreditamos que, com a chegada do outono, a queda da temperatura, tornando as atividades ao ar livre mais adequadas, manterá o ritmo de consumo. Como equipamentos essenciais para atividades ao ar livre de longa duração, os copos e chaleiras térmicas também terão sua demanda aumentada com o desenvolvimento vigoroso dessas atividades.

A crescente expansão do consumo de café beneficiará os produtos periféricos, como xícaras e jarras. O consumo de café no meu país apresenta uma tendência constante de alta, com vendas no varejo atingindo 11,4 bilhões de xícaras em 2021 e uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 4,0% nos últimos 15 anos. Comparado aos Estados Unidos, o índice de crescimento do consumo de café no meu país é bastante diferente. Em 2021, as vendas no varejo de café nos Estados Unidos atingiram 90,3 bilhões de xícaras, com um consumo anual per capita de 272 xícaras, enquanto no meu país o consumo per capita é de 8 xícaras. Há um amplo espaço para a expansão contínua do mercado. Acreditamos que as canecas térmicas, como produtos periféricos para o consumo de café, ganharão mais destaque com a expansão contínua do consumo de café. Isso se reflete principalmente em: 1) A expansão das cafeterias aumenta as oportunidades para os consumidores entrarem em contato com canecas térmicas e xícaras de café; 2) As questões ambientais relacionadas aos copos descartáveis, decorrentes do aumento do consumo, levarão ao desenvolvimento de hábitos de consumo voltados para o uso de canecas reutilizáveis.

2.3. A desvalorização do RMB beneficia as empresas voltadas para a exportação.

Como a China é o centro mundial de fabricação de copos térmicos e o mercado interno ainda está em fase de desenvolvimento, a produção chinesa de copos térmicos abastece principalmente os mercados externos. A tendência histórica das exportações chinesas de copos térmicos também acompanhou o mercado global. Em 2021, as exportações totais de copos térmicos da China atingiram US$ 2,2 bilhões, com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de +11% nos últimos cinco anos. De 2017 a 2019, mantiveram um crescimento baixo de dois dígitos. Em 2020, devido ao impacto das medidas de prevenção e controle da pandemia, as atividades de produção foram restringidas e as exportações diminuíram. No entanto, recuperaram-se e atingiram um recorde histórico com o relaxamento das medidas de contenção em 2021 e a retomada da demanda externa. O volume de exportações nos primeiros sete meses de 2022 ainda apresentou um crescimento acelerado, apesar da base elevada de 2021, com um aumento de 24% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 1,4 bilhão.

A desvalorização da taxa de câmbio do RMB é benéfica para o desempenho das empresas exportadoras. Como a maioria dos copos térmicos é destinada à exportação, os ganhos e perdas cambiais causados ​​pelas flutuações da taxa de câmbio do RMB afetam o desempenho das empresas voltadas para a exportação. No primeiro semestre de 2022, o RMB desvalorizou-se 5% em relação ao dólar americano em comparação com o início do ano, caindo de 6,37 no início do ano para 6,69 no final de junho. Isso fez com que os pedidos de exportação durante esse período gerassem grandes ganhos cambiais, e o desempenho das empresas exportadoras relacionadas apresentou um crescimento substancial. Por exemplo, a Jiayi Shares obteve um desempenho de 86,38 milhões de yuans no primeiro semestre de 2022, um aumento de 162% em relação ao ano anterior, incluindo ganhos cambiais de 15,79 milhões de yuans; a Hals obteve um desempenho de 130 milhões de yuans no primeiro semestre de 2022, um aumento de 124% em relação ao ano anterior, incluindo ganhos cambiais de 25,36 milhões de yuans. Além do impacto da desvalorização do RMB no desempenho cambial, exploramos ainda a relação entre a taxa de câmbio do RMB e o volume total de exportação de copos térmicos. Embora as variações no volume total de exportação de copos térmicos sejam mais afetadas pela demanda geral, constatamos que existe uma relação positiva entre a desvalorização do RMB e o volume total de exportação. A hipótese de que a desvalorização estimula as exportações foi confirmada.

Além disso, constatamos que, durante o período de valorização da taxa de câmbio do RMB, do segundo semestre de 2020 ao final de 2021, o volume total de exportações apresentou uma tendência de alta acelerada, sem que houvesse redução nas exportações em decorrência da valorização do RMB. Acreditamos que isso se deva ao fato de o nosso país ter liderado o controle da epidemia no segundo semestre de 2020 e ter conseguido a retomada das atividades e da produção, enquanto outras áreas produtivas ao redor do mundo ainda estavam afetadas pela epidemia naquele momento, o que fez com que os pedidos se concentrassem no nosso país. No terceiro trimestre, a taxa de câmbio do RMB em relação ao dólar americano continuou a cair, de 6,69 no final do segundo trimestre para 6,98, o que deverá continuar a beneficiar as empresas exportadoras do setor em termos de receita e desempenho.